被交易对价吓了一跳
来源:壹地产
1986年,一个年轻的常州木匠跟姨夫借了600元,和几个徒弟一起开起了家具作坊。
他做了二十套家具,很快变成了万元户。尝到甜头后,他在常州开了个24平米的门店。之后,在万元户都是稀缺物种的1988年,他光定金就收了50万元。
接下来三十年时间里,他把家具店变成了家居卖场,而后又迭代成体验式的家居mall。
到了去年年底,这位木匠成为了中国家居卖场的“王健林”,光家居mall全国就开了470多家,覆盖了中国180多个城市。
这位木匠叫车建新,他创办的企业叫红星美凯龙。去年他身家超过380亿,是常州首富。
像所有其他行业老板一样,这位常州首富的生意版图很快扩张到中国最挣钱的行业——房地产业。
2009年,车老板成立了红星地产。他用红星美凯龙家居广场的旗号,在中国广袤的二三四线城市圈地、建商场、卖住宅。
他是拿着从家居行业里赚的钱冲进房地产行业的。在中国房地产销售榜上,红星地产2017、2018、2019年销售额分别为360.3亿元、520亿元及660.8亿元。
这家家居卖场不知不觉,就成为一家颇具规模的中型房企,土地储备超过2000万平米。难怪车老板意得志满,2018年宣布红星地产公司正向千亿目标迈进,他说:
买地是做企业绝对的命根子。
然后,大家都知道了——在昨天,车建新卖掉了“命根子”。他跟远洋资本签署协议,10.3亿元将红星地产18%的股权转让给远洋。
之前有媒体说远洋200亿收购红星地产,后来媒体说40亿收购。现在按远洋的官方说法,10.3亿元,18%的股权,一家600亿销售额的房地产公司,整体估值只值57亿元。
子姨真是不断被吓一跳的一天。
压垮红星地产的,是喘不过气来的高额负债。截至去年年中,红星控股的有息负债将近一千个亿,一年内到期的有息负债超过了380亿元。
而它账面上的现金,只有220多亿。
即使如此,车老板去年仍在逆势加杠杆。红星地产去年新增了接近160亿的货值,他甚至进入了房屋中介、汽车生产线设计等行业。
一份融资报告则可以看到,截止2019年年底,红星美凯龙的其他应收款175.43亿元。
欠款最多的五家公司中,四家都是关联的房地产公司,比如西安星之辉、太原星光寰宇、宿迁星凯地产,是和阳光城、中骏、郅辉地产等几家房企合资成立的。
主业的大额其他应收款,都被车老板拿去搞地产了。但地产业务也撞上了调控,去年11月底,红星地产为了冲全年指标任务,开始取消周末休假,说要:
全体员工要变不可能为可能,把可能变为无限可能。
即使如此,去年,红星地产销售额还是下降至602亿,营业收入也下降了两成。车老板深度布局的二三线城市,真是卖不动了。
红星地产的恶化,最早嗅到气息的,是资本市场。一个多月前,标普将美凯龙发行人信用评级由“BB+”下调至“BB”。
从三月份开始,红星美凯龙的债券开始大跌。上周,他的一支债券银行间显示成交价77元,今年以来跌去两成。上上周,他的另一只债券最低时跌至75元。
在去年,车老板可能完全没有意识到风险就在身边。眼红贝壳美国上市后超过万科的市值,车老板去年从阿里挖来了冯全林,做美凯龙爱家的总裁。
美凯龙爱家签约的门店很快超过600多家。他们一路从上海,南京,合肥,杀到了北京。他宣称要用5年时间4倍速度,冲到全国二手房行业第二的位置:
赶上贝壳。
去年年初,重庆地产老大黄红云遇到股权危机。像他的江苏老乡张近东拉许家印一把一样,车老板还伸手相助,花了47亿接盘融创出售的金科股份,拉了黄老板一把。
就像疫情和资本市场给了张近东迎头一击一样,车老板很快遇到了自己的危机。
责任编辑:刘万里 SF014
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