交银国际:中国中铁目标价升至5.12港元 维持买入评级
新浪港股2021-04-07 09:14:500阅
交银国际发布报告,2020年中国中铁(00390-HK)的净利润为252亿元人民币(下同),同比增长6%,比该行预期高1.8%,但低于彭博市场预期3.4%。总收入增长14.6%至9,747亿元。但毛利率同比下降0.1个百分点至9.3%,营业利润率收缩0.3个百分点至3.7%。与上年相似,2020年的股息支付率为17.5%。
展望2021年,由于公司的在手合同额达到3.7万亿元,该行预计收入增速将进一步加快。新合同额去年增长20.4%,基建新合同额更提升21.6%。然而,该行预计今年的毛利率仍将承压。经营现金流在2020年进一步改善,资产负债率也下降2.9个百分点到73.9%。
年初至今中铁的股价已上涨约23%,但其估值低于3年平均市盈率,仍然吸引。该行上调2021-22年盈利预测,并基于4.4倍2021年市盈率,将目标价从4.30港元上调至5.12港元。维持买入。
责任编辑:李双双
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