国信证券:中国中药维持买入评级 市场扩容有望
新浪港股2021-04-08 09:59:151阅
国信证券发布研究报告,维持中国中药(00570)“买入”评级,合理股价7.38-9.32港元。随着渠道限制解除,行业迎来新一轮黄金发展期,公司有望成为最大受益者。预计2021-23年归母净利20.1/23.4/25.6亿元,同比增21.1%/16.1%/9.5%。
报告中称,公司聚焦中药配方颗粒、中成药、中药饮片、中医药大健康四大板块,现已在规模成本效应下成功构筑中医药全产业链协同发展竞争优势,具备强标杆产品与全产业综合平台。其重点布局的配方颗粒业务为中药饮片与中成药领域近年来成长性最优的细分板块,公司该业务年收入体量超百亿,占据国内约50%市场份额,为该细分赛道的绝对龙头。
国信证券称,公司2016-20年五年营收CAGR31.9%、归母净利CAGR21.7%,高速增长。2020年实现营收148.1亿元(+3.4%),归母净利16.6亿元(+4.7%);其中,中药配方颗粒业务实现营收100.1亿元(+8.5%),净利润17.4亿元(+12.6%),毛利润70.6亿元(+13.8%),毛利率70.5%(+3.3p.p),疫情之下仍保持稳健增速。
报告提到,2021年02月10日,四部门共同发布《关于结束中药配方颗粒试点工作的公告》并拟于11月起正式实施,中药配方颗粒的定位得以明确、生产及质量要求得以规范,“限于二级及其以上中医院使用”的销售范围限制得以解除,市场预计将大幅扩容。公司中药配方颗粒业务获批最早、品种最全、体量最大、增速较快,通过上游资源、中游产能、下游渠道的全方位布局,壁垒深厚,有望成为市场放开的最大受益者。
责任编辑:李双双
0001
评论列表
共(0)条相关推荐
日清食品5月13日回购51万股 涉资302.72万元
日清食品(01475.HK)公布,于2021年05月13日回购51万股,每股回购价介乎5.83港元至6.00港元,涉资302.72万元。本年内至今为止(自普通决议案通过以来)累计购回证券数目为209.8万股,占于普通决议案通过时已发行股份数目的0.195%。责任编辑:李双双0000中国恒大发布最新消息!又公布一波照片 这些楼盘交付了
每经编辑杜宇据恒大集团微信公众号1月6日消息,2021年12月26日晚,恒大集团召开复工复产保交楼周例会,会上宣布恒大全国项目复工率为91.7%,较9月初“保交楼誓师大会”时提高40个百分点;复工人数8.9万人,在北方多个省份进入冬歇期的情况下,仍较9月提高31%。0000华泰证券完成发行40亿元短期公司债券
华泰证券(06886)公布,华泰证券股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行短期公司债券(第五期)发行工作已于2021年8月16日结束,实际发行规模为人民币40亿元,最终票面利率为2.51%。经核查,发行人的关联方招银理财有限责任公司参与了本期债券的认购,最终获配金额为1.8亿元,占本期债券发行规模的4.5%。责任编辑:卢昱君0000