Hoisington:美债市场很快将摆脱“通胀臆病”
新浪财经2021-04-10 04:27:530阅
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美国今年的GDP增速可能是1950年以来最快增速
多种因素将导致美国通货膨胀率在年底之前下降
Hoisington Investment Management Co.在季度报告中表示,作为导致美国国债创下几十年来最大季度跌幅的主要因素之一,市场对通货膨胀的恐慌情绪就好像一场“精神错乱”,症状会在今年逐步消失。
报告说:“与传统观点相反, 通胀率下降比上升更有可能”。在第二季度上行之后,年度通货膨胀率“料将在年底之前放缓,可能低于美联储设定的2%的目标”,“困扰债券市场的通货膨胀恐惧症将消失。”
Hoisington管理约50亿美元的美国国债,其领导团队包括创始人Van Hoisington、首席经济学家Lacy Hunt。数据显示,该公司的Wasatch-Hoisington国债基金去年回报率为20%,超过所有主动型美国国债基金。自1986年成立以来,年平均回报率约为7.5%。
Hoisington表示,虽然今年美国GDP可能以1984年,甚至1950年以来最快速度增长,但有几个因素将抑制通货膨胀。例如:
通货膨胀是一个滞后的指标,平均在衰退结束15个季度后达到低点
生产力通常在经济衰退后强劲反弹
供应链的恢复将遏制通胀率
疫情加快推动技术进步
增长数字不能反映出企业倒闭的成本
Hoisington说,由于通货膨胀“是影响长期国债收益率水平和方向的关键决定因素,收益率很容易在衰退开始很长时间后达到周期性低点,自1990年以来平均滞后76个月。虽然没有两个周期是相同的,但长期债券收益率的趋势仍在下降。”
责任编辑:张玉洁 SF107
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