从业人员“无证”荐股被罚 华西证券财富管理收入飙涨的B面

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来源：券业行家

从业人员“无证”荐股被罚，华西证券财富管理收入飙涨的B面

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自行家报道《野生UP主 Vs 券商御林军》以来，首次目睹对社交媒体“无证荐股”的监管处罚。而违规的主角，居然是一位来自知名券商的“萌新妹纸”。

社交APP无证荐股被罚

4月12日，近期连发“重磅”监管函的重庆证监局，又更新了一则行政处罚决定书。原华西证券重庆当事人万州玉澜路营业部从业人员秦艳红，因“无证”荐股被点名。

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据这份发布于3月25日的监管函披露，秦艳红在任职期间，未经中国证券业协会注册登记为证券投资顾问，于2020年6月至11月通过新浪微博、小红书APP等公众媒体，发布买卖具体证券的投资建议。

协会信息显示，秦女士此前没有券商从业经历，她于2020年1月27日登记为华西证券“一般从业人员”，同年12月23日离职注销。满打满算，在华西证券的任职也只有11个月。

然而，监管方面并没有因为是“萌新妹纸”，就加以偏袒。

重庆证监局指出，上述行为违反了《证券投资顾问业务暂行规定》的相关规定。为此，重庆证监局对其采取出具警示函的监管措施。要求其认真汲取教训，加强对证券法律法规的学习，切实规范执业行为，杜绝类似问题再次发生。

业绩指标超过历史最高

说来也巧，4月12日晚间，华西证券披露了2020年报。

全年实现营业收入46.83亿元，同比增长18.93%；实现归属于上市公司股东的净利润19.00亿元，同比增长32.75%。期末总资产772.29亿元，较期初增长13.86%；归属于上市公司股东的所有者权益213.22亿元，较期初增加8.51%。

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纵向来看，华西证券营收、净利润、经纪及自营业务收入均超过了2015年度的记录；投行、资管和信用业务为历史次高。

横向来看，与全行业平均水平相比，华西证券的营收增速稍显乏力，但净利润依然跑赢同行增速。

分部数据透露增长动力

关于业绩增长的主要动力，体现在华西证券各分部业务的变动中。

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数据显示，华西证券经纪及财富管理业务收入20.62亿元，同比增长58.25%；占营业收入的比重达到44.04%，为第一大营业收入来源。毛利率为46.61%，同比增加14.64个百分点。

华西证券表示，主要是交易行情活跃，推动经纪业务佣金收入和代销金融产品收入增加。同时因大力发展研究所业务，带动席位租赁收入增加所致。

投资业务分部揽收10.22亿元，同比减少3.10%，主要是投资业务利息净收入减少所致；由于成本减少，毛利率同比增加6.48个百分点，为86.04%。

信用业务分部揽收8.81亿元，同比增长4.13%，主要来自两融业务规模增加；毛利率为54.32%，同比减少20.83个百分点，主要系信用业务成本费用以及信用损失计提增加所致。

投行业务分部揽收4.46亿元，同比减少14.24%；毛利率为40.27%，同比增加5.02个百分点，主要是股权发行业务规模和成本减少所致。

资管业务分部揽收1.62亿元，同比增长14.10%，主要来自专项资管收入增加以及转回前期信用减值损失；毛利率同比增加24.49个百分点，为51.10%。

财富管理指标双双暴涨

行家注意到，财富管理的多项指标，华西证券均有亮眼的表现。

在代理买卖证券方面，据协会统计，华西证券的市占率为1.39%，排名行业第19位——这一排名明显高于其整体业绩水平。

在客户数量方面，华西证券通过聚焦增量入口，构建多元均衡渠道，获客实现提质增效，当期新增零售客户数量近100万户。

在金融产品代销方面，华西证券无论是规模还是收入均有大幅增长：代销规模为2,643亿元，同比增长218.36%。除代销基金产品外，2020年内还新增了信托产品。代销收入为9.91亿元，同比增长303.78%。代销费率平均为3.75‰，较2019年的2.96‰也有明显增加。

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在投资咨询业务方面，华西证券揽收2.09亿元，较2019年飙涨1272.19%！

此外，华西证券通过开拓公募保险业务、开发私募基金客户等举措，研究业务快速发展。全年分仓佣金揽收2.2亿元，同比飙升954.59%，行业排名23位。同时获得“2020年度新财富最具潜力研究机构第二名”。

财富管理指标双双暴涨

回到本文开头的话题。无论怎么说，这位从业人员是在任职期间出现了违规行为，本人受到监管警示自是不提。然而，对可能负有管理责任的华西证券来说，“板子”究竟应该打在哪里？

员工数据显示，在2020年末，华西证券母公司及主要子公司在职员工合计4,033名，同比增长7.58%。经纪业务队伍最为庞大，共有2,609名，同比增长5.84%。投行业务人员338名，同比增长14.58%。研究所人员127名，飙升42.70%。信息技术人员198名，同比增长6.45%。合规风控人员为122名，同比增长7.96%，占比也有所提升。

然而，华西证券的薪酬水平，却反常的出现了下降。

华西证券高管在2020年度的税前薪酬合计为3,393.57万元，同比下降1.30%。从连任的主要高管来看，总经理杨炯洋薪酬387.39万元，下降5.81%；副总经理杜国文降薪幅度最大，为30.21%；首席风险官于鸿，降薪4.04%；而合规总监邢怀柱，降薪幅度也达到6.05%。

对华西证券的普通员工来说，薪酬的降幅可能更大。剔除高管薪酬后，华西证券员工人均年薪约为38.26万元，折合月薪3.19万元，同比降幅达7.81%。

行家不由得开了脑洞：是因为普通员工收入削减较多，迫于生计“铤而走险”？还是因为合规高管薪酬降幅较大，心生不平导致“疏于管理”呢？

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责任编辑：陈志杰