海富通股票等基金高位加仓曾经的造假股 是价值投资吗?
来源:中和明略研究团队
最近,中和明略研究团队在温习近几年因财务造假被证监会处罚的上市公司案例时发现,抚顺特钢(600399.SH,现为ST抚钢)这家上市公司堪称“鹤立鸡群”,其不仅是2020年的牛股之一,甚至股价还几乎创出新高。
证监会在【2019】147号行政处罚决定书中认定:“2010年至2016年度、2017年1月至9月,抚顺特钢通过伪造、变造原始凭证及记账凭证、修改物供系统、成本核算系统、财务系统数据等方式调整存货中‘返回钢’数量、金额,虚增涉案期间各定期报告期末存货;累计虚增存货19.89亿元。”
这样一个有着严重造假前科的上市公司。根据Wind数据,截至2020年12月31日,ST抚钢的PE(TTM)、PB(LF)分别为55.17、6.02;而申万分类中,特钢行业14家上市公司彼时的中位数分别为17.57、2.90。显然,其估值在特钢股中并不算便宜。那么市场缘何给予该公司如此认可呢?又是哪些资金在高位炒作抚顺特钢呢?
据上市公司2020年年报披露,期末共有5家基金新进成为前十大股东。其中,公募基金有3家,分别为南方绩优成长A(202003.OF)、工银瑞信文体产业A(001714.OF)、海富通股票(519005)(519005.OF)。截至2020年12月31日,这三只基金的规模分别为78.42亿元、135.08亿元、46.01亿元。
若在期末按公允价值占基金资产净值比例的大小排序,ST抚钢在这三只基金的重仓持股中分别排名第12名、第31名、第10名,ST抚钢当期市值占三只基金资产净值比例分别为2.53%、1.32%、3.72%。这让投资者不禁发问:公募基金们以不低的估值增持这种曾有造假前科的公司股票,是否与其本应秉持的“价值投资”理念背道而驰呢?
继续说回到这三只基金。显然,海富通股票持有ST抚钢的仓位要重得多。根据公开资料,海富通股票系海富通基金旗下产品,而海富通基金的大股东正是赫赫有名的海通证券(600837.SH)。然而,有别于其他两只基金较好的业绩表现,海富通股票的业绩表现堪称差劲:自成立以来的业绩不仅远落后于偏股混合型基金,就连对比沪深300也是明显跑输。
{image=1}
以上数据来源于Wind,通过上图我们能更直观地感受到海富通股票的糟糕业绩。显而易见,无论是采用6月或是1年、5年亦或是15.7年等时间尺度看待海富通股票的业绩情况,其表现在同类中都处于垫底状态。
我们都知道巴菲特曾有名言“如果在厨房里面发现了一只蟑螂,那么厨房里面绝对不可能只有一只蟑螂”。或许ST抚钢已经改过自新,但海富通股票在其估值颇高之时入场是否符合价值投资呢?也许,这只基金不仅未给基民们带来足够优秀的回报,还可能在“价值投资”方面给投资者们带了个坏头。
免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。
责任编辑:林宸
顶流基金经理都爱"炒剩饭"? 10年大涨30倍这3只股票重回"顶流"
来源:券商中国不被市场新题材所迷惑,炒剩饭或许才是顶流基金经理的特质能力。顶流基金经理在今年一季度的持仓操作,随着上市公司一季度报告披露得以曝光。3只被市场验证9年甚至10年的老股票继续成为明星基金经理的重点品种,三诺生物、海康威视、东方雨虹这些看起来老掉牙的“故事”,为何屡屡吸引张坤、傅鹏博、葛兰、朱少醒等明星基金?答案或许藏在时间里面。糖尿病赛道的重新加速?0000金牛基金经理葛兰执掌 中欧阿尔法基金8月17日发行
今年以来,A股市场走出明显结构性行情,不少基金经理凭借突出的选股能力,为持有人赢得了丰厚回报,深受基民认可。新晋金牛基金经理葛兰就是其中之一。据悉,由她管理的新基金中欧阿尔法将于8月17日发行,该基金聚焦于科技、医药、消费三大核心赛道,力求再次为基民们挖掘长期超额收益。布局“科技+医药+消费”核心赛道0000华商基金:A股短期下挫属合理调整 当前时点已“机会大于风险”
随着主要经济体无风险收益率的整体上行,近期全球范围内权益资产均出现一定的下行压力,国内机构持仓较为集中的板块近期继续弱势。对此,华商基金认为,考虑到今年有可能形成货币、信用双紧的局面,今年需要降低权益资产的预期收益率,A股全年整体收益率或将匹配盈利增速水平。近期的下跌属于前期过快上涨后的合理调整,站在全年角度来看,当前时点已处于机会大于风险的位置。0000【基金必读】建信、华宝、东海基金基金经理离任,易方达、招商、中融、国海富兰克林新发基金提前结募
【行业动态】基金公司和明星基金经理大举自购今年来44家基金公司合计自购12.25亿截至5月7日,年内已有44家公募基金公司自购旗下基金97次,合计自购金额达12.25亿元,其中,权益类基金占全部自购金额80%。年内自购金额和次数最多的是天弘基金,共自购旗下基金22次,合计自购金额达1.7亿元。今年来张坤最失意、赵蓓成黑马赵枫王崇谢治宇葛兰领跑实力榜0000