国债期货全线上涨 十年期主力合约涨0.11%

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2021年4月21日，国债期货各品种主力合约全线上涨。截至下午收盘，十年期主力合约涨0.11%；五年期主力合约涨0.09%；二年期主力合约涨0.04%。

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中国央行公开市场进行100亿元7天期逆回购操作

4月20日，中国央行公开市场进行100亿元7天期逆回购操作，另有100亿元逆回购到期；中标利率2.2%，持平上次。

国泰君安：市场期待的“最后一跌”压力会比预期的少一些

国泰君安称，债市上涨的主线更多还是来自资金面，只不过基本面增量利好逐步显现、配合行情。资金跨税期轻松，即使央行中性续作MLF、公开市场维持100亿操作，核心在于市场本身流动性就相对充裕，一方面来自财政资金投放，另一方面来自流动性到期压力不大。考虑到央行已经表态驰援地方债发行，那么即使5月地方债供给高峰，流动性缺口扩大，资金预期可能仍然是平稳向上收敛，意味着市场期待的“最后一跌”压力会比预期的少一些。

中信证券：若后续出现资金利率中枢的抬升和波动性加大，债券市场可能会出现一些波折

中信证券称，综合来看，3月信贷呈现“增量维稳，增速下行”的特征。我们认为近期融资需求是信贷投放的主要影响因素。从信贷需求的几个观测指标看，当前融资需求仍然不低，中长期融资的占比也处于高位，同时后续企业盈利能力大概率也将维持较高水平。因此从信贷需求侧看，预计当前的信贷投放趋势仍将延续一段时间。但投资者仍然需要注意财政因素对信贷投放的扰动，从历史经验看，高财政存款时期银行信贷投放增速都会有所下降，信贷供给侧值得观察。回归债券市场，当前债券市场的火热氛围、对利空的钝化反应都是基于资金利率平稳这一基础，考虑到财政因素的冲击，若后续出现资金利率中枢的抬升和波动性加大，债券市场可能会出现一些波折。

责任编辑：赵思远