百亿私募大佬杨东蒋彤同场竞技:投资人不要高估自己 别轻易预测市场
百亿私募大佬杨东蒋彤“同场竞技”:投资人不要高估自己,别轻易预测市场
来源:资事堂
百亿私募大佬们如何在中国“复刻”巴菲特的神话?
究竟要以长久的眼光面对投资?
市场是否可以预测准确?
今日,在一场中国投资人峰会上,百亿大佬宁泉资产杨东、景林资产蒋彤悉数出席,给出了极具洞见性的方法论和市场前瞻。
01
别轻易预测市场
在宁泉资产杨东看来,投资肯定是要预测未来的,尤其是成长股投资,如果给的越高,理论上对未来增长幅度、增长的持续时间有更高要求了。如果投资者独具慧眼,能够预测到某些大趋势会有丰厚的回报。
然而,杨东“告诫”投资人:预测市场非常难。
“第一,我们很多东西是从历史中学习的,了解历史你才能对未来有所预测。第二,很多时候我们要把一些行业的规律、商业模式还有企业的一些基本竞争规律在这个基础上才有能预测。还有就是社会发展的一些大趋势,很多时候在大趋势基础上我们也强调了大胆假设、小心求证。”
02
利用“望远镜+放大镜”
景林资产蒋彤指出,如果投资做短跑,要注意对手。要投资做长跑,要注意自己的节奏。
对于景林来讲,长线投资遵循三点原则:目标明确(关注长期价值、概率和确定性);守规矩(研究框架要比较稳定,很好地遵守投资原则);好奇心和钻研的精神(不能够因循守旧和故步自封,要接受新的事物,每个人都有盲点和能力圈限制,需要一个很强的投研团队做支持)。
她进一步指出:投资长期确定性的行业,瞄准高概率的机会。投资者遇到一个公司,脑子要盘算怎么定价,行业空间有多大,行业第一第二能有多少份额。还要测算合理的利润水平,并算出对应的合理市值和现在回报水平。
有两种工具可以帮助投资者提高确定性:望远镜和放大镜。
望远镜让我们看出山脉的形状,放大镜让我们一步一步仔细看是不是按照预定路径。具体来说,体现在公司的竞争地位是否稳固、背后是什么原因、什么构建了公司壁垒等等。
03
投资人不要高估自己
杨东还指出,市场是充满不确定性的,我们要经常对市场保持敬畏,不要随便预测,市场是很难预测的。我们还是要保持保守的态度。
“我经常听到有些投资人一家企业在未来5年、10年维持高增长。投资者千万不要高估自己的能力,因为在人类的历史上来说预测成功率并不是那么高,尤其是预测较为远一些未来的时候。”
他更尖锐地指出:很多预测更是错得离谱,甚至可笑,所以投资中不要高估自己的预测能力。投资者应当做保守预测,因为有的时候说真的就算是企业的一线的经营者,说真的明年也未必看得清楚,还不要说我们能看清5年、10年,因为世界真的是变化太大了。
杨东最后引用巴菲特的投资理念“投资一定要留好安全边际”。
04
看好中国制造业“微笑曲线”
对于未来中国资产的机会,蒋彤指出了以下四个长线机遇。
首先看制造业。中国制造业发展叠加了数字化、智能化和自动化,而且有高研发的投入,制造业将改写“微笑曲线”。
编者注:微笑曲线是宏碁集团创办人施振荣于1992年提出的著名商业理论。产业链中,处于中间环节的生产与制造附加值最低。中国制造业大多处于“微笑曲线”中间区域的生产与制造环节,厂商投入大量的劳动力,获取少的可怜的利润。
以前是两端(指研发创新和营销服务)比较好,中间(低附加值的装配制造环节)利润比较低,而未来能源成本的下降,在制造业的要素投入上可以看到,三大要素都是对制造业有帮助的,所以整体竞争力会非常强。
第二个机会是2C端的互联网。
第三个机会是服务机器人行业。我们可以看到大街上很多人分不清楚是人还是机器人。
第四个机会是能源投资。能源问题的彻底解决改写了全球的经济和政治格局。我们能够利用自然界的阳光、水,可以在基础上推动能源成本的下降,引入一大批企业,氢能电动车等等。未来前途是不可估量的。
免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。
责任编辑:杨红卜
杨德龙美股大跌点评:放水催生的行情总归是不牢靠的
美股近期见顶后快速回落,市场再现恐慌心理。对疫情快速扩散的担忧是美股大跌的导火索,但之前美联储放水导致美股大涨,再次催生泡沫是根本原因。美国经济面复苏还需要待以时日,而股市确提前涨上去,现在出现下跌实属正常。我在之前提出全球金融市场巨震全过程,分为三个阶段,简称“三段论”,受到很多投资者的关注,现在也逐步的被市场验证,得到了很多投资者的认可。这三个阶段背后逻辑是什么?我给大家详细的分析分享一下。0000“跌妈不认” 基金给年轻人上了一课
来源:雷达财经作者梁春富“大家好,我是年前刚成为基民,满仓易方达的朋友,想咨询下。那个叫XXX的是什么软件,昨天打开少3万,今天早上打开又少了5万,怎么了这软件打开是收费的吗?”2月24日,A股三大股指全线下行,沪指跌破3600点关口,跌幅1.99%;深成指跌2.44%,创业板指跌3.37%,盘中一度失守3000点。此外,受提高印花税消息影响,港股市场也大幅下跌。0000“长跑老将”朱少醒四月规模净增30亿 同期不少明星“规模缩水”
真意外!“长跑老将”朱少醒四月规模净增30亿,同期不少明星“规模缩水”,行业存量大战打响了?来源:资本深潜号疾风知劲草!越是差的市道越是能看到投资者对于基金经理的信任程度的高下。根据相关公开信息,4月初至今,在不少明星基金规模缩水的情况下,朱少醒管理的富国天惠基金在17个交易日内,规模增长了近30亿元。日均增长近两亿。0000不具备基金评价资格 支付宝“金选投顾”上线十天就被叫停
记者杜萌仅仅10天时间,刚刚于今年1月4日上线的支付宝“金选投顾”就因为业务不合规被下线了。今日傍晚18:00时左右,界面新闻记者在支付宝APP内搜索“金选投顾”,已经找不到相应内容。对此,蚂蚁基金方面对界面新闻记者表示,目前正在内部了解,若有消息将会第一时间反馈。0001