长城基金王玥晰:五月份影响债券走势的因素有哪些?
新浪基金2021-05-16 22:15:410阅
日前,中国人民银行公布4月金融数据。数据显示,4月新增社会融资规模1.85万亿,较上年同期少增1.25万亿元;金融机构新增人民币贷款1.47万亿,较上年同期少增2293亿元;社融存量增速11.7%,较上月回落0.6个百分点;M2同比增长8.1%,较上月回落1.3个百分点;M1同比增长6.2%,较上月放缓0.9个百分点。
对此,有机构人士解读,目前信用由扩张转向收缩的趋势得到进一步确认,但基本面维持弱复苏的背景下预计央行无意加速信用的紧缩,大概将维持对实体的金融支持,社会融资需求应不会过度收紧。而国内基本面虽面临海外疫情再度发酵的隐忧,但其韧性较强,预计很难引发政策再度转向宽松,基本面利多在逐渐走弱。此外,通胀预期发酵以及对后期资金面的担忧可能将逐渐冲击市场,债市或再度回归弱势。
长城基金固定收益部王玥晰也表示,回顾过去的4月份,债市在平稳宽松的流动性支撑下,收益率全面震荡下行,短端品种下行幅度大于长端。
对于已经到来的5月份,债券走势如何?又有哪些因素将左右收益率走势?王玥晰指出,通胀预期和流动性边际变化将是最值得关注的两个方面。一方面,基数效应和大宗商品带来的输入型通胀可能使得通胀预期逐步升温,需要密切关注工业品通胀向消费品通胀的扩散,这将进一步影响长端收益率走势。
另一方面,鉴于4月份政治局会议对经济的定调,预计货币政策短期内难以收紧,亦不会过于宽松,考虑到5月份地方债供给放量和缴税高峰可能带来的资金面冲击,5月份流动性在边际上较4月份有所收紧,将给短端收益率带来调整压力。
责任编辑:石秀珍 SF183
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