广发基金张东一:从全球视野出发 当好“不设限的厨师”
广发基金张东一:从全球视野出发 当好“不设限的厨师”
{image=1}
中国基金报记者 方丽
“基金经理就相当于一位厨师,当后厨有更多熟悉的食材可供选择时,我们也能更好地烹调出合时合宜的美食。”对应到投资中,张东一对研究范围不设限,以全球视野在A股和港股中精选好公司;她没有行业偏见,以消费为圆心,向医药、金融、制造等行业拓展自己的能力圈;对于看好的标的,她也会兼顾成长性和安全边际,精选风险收益比合理的优质资产。
5月18日至5月21日,拟由张东一管理的广发沪港深价值精选混合发售,该基金将掘金“A+H”两大市场。
以全球视野
在“A+H”精选好公司
张东一于2008年加入广发基金研究发展部任研究员。起初,张东一负责大消费行业的研究,包括零售、纺织服装、家电等。在“五朵金花”当道的年代,消费行业并不起眼,而且,当时不少零售和服装行业好公司都在港股上市。自幼就喜欢多学一点的张东一埋头扎进研究里,业余时间抽空研究港股优秀公司。那时,国内公募基金的出海投资刚起步,将研究视野放在港股的投研人员很少,张东一是较早的一位。
除了研究视野更为广阔,张东一在行业研究上的另一个特色是拆解财务报表。当时,行业研究员的专业背景多为理工科,而张东一本科和研究生专业是金融和会计。她在研究时会耐心拆解企业的财务报表,分析上市公司的产业逻辑、商业模式、财务状况等。久而久之,她对于全球标准下的好公司是什么模样,已经有了较为准确的把握。
基于扎实的研究积累,张东一在走上投资岗位后,着力于在沪港深市场寻找好公司。例如,2018年9月开始管理广发估值优势,她把握住了李宁、美团、腾讯控股等标的投资机遇。
从持仓中也可以看出,张东一重点配置的行业比较广泛,包括制造业、消费、通信服务、医疗保健、金融等,细分行业涉及消费、医药、金融、地产、环保、电子等多个行业,行业覆盖面也在持续扩大。
如今,张东一仍然保留着一个研究习惯——定期关注海外上市公司的年报、公告等。“相比海外成熟公司,国内上市公司的发展历史相对比较短,研究海外上市公司的发展历程和成长路径,有助于在国内发掘有潜力的优秀企业。”
看好消费升级
和产业升级两条主线
面对震荡加剧的市场,张东一认为,今年权益市场依然存在结构性机会,看好受益于消费升级和产业升级的优质公司。
A股方面,张东一认为,全球经济仍处在复苏阶段,上市公司盈利普遍向好,特别是和经济增长相关的价值股受益更为明显。不过,经过连续两年的结构性行情后,部分核心资产的估值偏贵,在国内信用下行、美债实际利率上行的环境下面临估值消化压力。综合来看,张东一预期,今年A股的表现或类似2010年和2017年,存在结构性机会,在风格上体现为价值阶段性跑赢成长。
同时,张东一也看好港股的表现。她指出,港股企业营业收入与名义GDP增速高度相关,2021年国内经济修复,将对港股的企业盈利形成支撑。同时,港股当前的估值水平仍在合理区间,而A/H股溢价处于相对高位,后续或有收敛。
具体到行业方向,张东一表示,长期看好受益于消费升级和产业升级的优质公司。一方面,居民收入的增长将带来消费结构的调整,促使消费向高端化、高品质、智能化方向升级。另一方面,新冠疫情的爆发在一定程度上提升了中国的优质企业在全球的竞争力,随着海外渗透率的提升,这部分企业的价值有望得到重估。
新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
责任编辑:石秀珍 SF183
债市“入冬”:债基遭投资者狂卖 多只产品“闭门谢客”
债市“入冬”!债基遭投资者狂卖,多只产品“闭门谢客”来源:公私风云连日来,一些债券基金“闭门谢客”的行为引起业内广泛关注。业内人士认为,这些行为可能与本月信用债密集违约和债券基金遭遇大额赎回等有关。据《国际金融报》记者不完全统计,截至11月25日,本周已有多只债券基金发布暂停大额申购等业务的公告,少数基金暂停了个人投资者申购等业务。债基遭大额赎回0000企业年金市场化运营15周年 华夏基金年金管理规模突破2100亿元
2004年我国企业年金政策颁布实施。经过两年多的业务准备,2006年企业年金资金逐步开始投入市场化运作。2021年,我国年金行业发展迎来了第15个年头。10月27日,华夏基金在京举办“企业年金业务十五周年纪念暨年金发展论坛”。中国社会保险学会副会长唐霁松,全国政协委员、中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文等专家学者以及华夏基金总经理李一梅、副总经理孙彬出席活动并发表演讲。0000蚂蚁战配基金,为何优选汇添富?
9月25日起,名为“创新未来”、计划参与蚂蚁集团股票战略配售的基金(基金资产10%以内配置蚂蚁股票)同时开售。其中,汇添富创新未来18个月封闭混合由公司研究总监劳杰男担纲管理,其投资风格稳定、长期业绩亮眼,致力于持续提升投资者的“获得感”,受到市场的高度认可。0000公募业绩华山论剑:长跑型、赛道型、“画线派”谁主江湖?
刚刚过去的2021年,让大家对基金和基金经理,又有了新认识。追上一年的领跑基金、明星基金经理未必是好选择。顶流明星基金经理张坤、刘彦春、葛兰、胡昕炜、萧楠、王宗合等的代表基金2021年都是负收益。站在2021年的经验教训上,2022年作为一个新起点,投资人要在近3000位基金经理、上万只基金中选出适合自己的基金,如何选?0000