年内新成立产品多点开花 恒生科技ETF走红宜提早布局
来源: 红刊财经
特约 | 伊文
今年以来ETF发行火热,截至5月14日已有87只非货币ETF新发成立。
其中,主要宽基赛道已经较为拥挤,行业、主题赛道呈现百花齐放态势。近期首批恒生科技ETF获批发行,短期由于市场风格以及负面消息的因素,港股科技股大幅回调,但人口老龄化时代科技发展是重中之重,港股标的又具备稀缺性,投资者可以重点关注。
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恒生科技ETF强势吸睛
短期调整不改长期投资价值
细数今年成立的新品,仅有11只为宽基产品,其他均为行业、主题类型,包括游戏、机械、养殖等填补市场空缺的产品。
从市场表现看,近两年是比较明显的结构性行情,科技、消费大幅领跑,新发ETF也多集中其中。近期,首批恒生科技ETF获批发行。标的指数恒生科技指数纳入了国内互联网巨头ATMX(阿里、腾讯、美团、小米),成份股也不乏中芯国际、舜宇光学等高端制造企业。
但在发行阶段,恒生科技连续大跌,原因何在?首先,不论A股还是H股,科技风格都受到市场流动性压制。随着全球经济共振复苏,顺周期风格明显占优。尤其是5月以来,大宗商品涨价潮下,通胀交易盛行,全球流动性收紧预期较强,科技股则遭到抛售。
尽管短期估值消化成为港股科技股主旋律,但长期来看科技行业的发展确定性较高。随着七普人口数据的披露,人口老龄化加速到来已经显而易见。人口红利消失的情况下,依靠新兴科技促进传统产业升级,提升劳动生产效率成为必由之路。
其次,港股科技股回调也和反垄断调查有比较大关联。继阿里后,美团成为第二家被反垄断调查的互联网大厂。目前我国平台经济领域反垄断监管进入常态化阶段,积极引导市场有序竞争。参考微软、谷歌的反垄断案例,反垄断监管会对企业短期经营和估值存在一定影响,但中长期看科技龙头综合实力雄厚,具备持续技术投入的基础,价值变化仍将回归基本面。
此外,中美关系紧张的局面下,以阿里为代表,大量ADR不断转回港股市场交易。未来也可以期待更多优质科技公司在港股上市,纳入恒生科技指数。因此,短期的调整可能为长期布局提供不错的时机。
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标的指数不乏亮点
多只新品齐发或造选择难题
恒生科技指数发布于2020年7月27日,选取了30家与科技主题高度相关的香港上市公司。指数一大亮点是,要求样本股创新能力至少满足利用科技平台营运、研发投入超过5%或收入增长超过10%三者之一。
从直观数据看,根据恒生指数公司2020年发布的报告,恒生科技指数研发开支占收入之比为6.0%,远超恒生综合指数0.9%;恒生科技指数年度收入增长为24.2%,远超恒生综合指数10.5%,体现这一指数高盈利、高增长的优质特点。
另外,指数实行快速纳入机制,对上市当日收市市值在现有成份股中排前10的新股,允许其在上市后第10个交易日收市后纳入指数。目前恒生科技指数已通过快速纳入机制成功纳入京东健康、快手、百度集团等科技公司。
截至5月13日,恒生科技指数PE估值为45.17倍,相比创业板指的55.85倍并不算贵。自指数基日2014年12月31日以来,恒生科技指数涨幅153.32%,大幅跑赢沪深300的41.30%和创业板指的100.01%。
近期首批发行的恒生科技ETF共有7只,建议投资者重点选择头部基金公司产品。另外从名称看,华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF管理方式上有一定差异,通过挂钩南方东英恒生科技ETF来配置恒生科技指数,成本和效率上有一定优势。
由于港股的低估值和标的稀缺性,今年以来南向资金大举净流入4279.98亿元,公募也对港股产品越来越重视。除恒生科技ETF外,跟踪中证港股通科技指数的ETF也已上报。而中证港股通科技指数有50只成份股,权重更为分散,且纳入了更多医药行业港股,未来会给投资者提供差异化选择。
责任编辑:彭佳兵
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