中信保诚基金:政策边际放缓,债市震荡,股市结构行情
4)关于大类资产:债市震荡,股市结构性行情。综合近期货币政策变动及金融系统领导表述,可以大体判断,随着经济的逐步恢复,政策边际上在收缩,当前的货币信用政策环境已经由前期对冲疫情的“宽货币、宽信用”逐步转变为“宽货币但边际放缓甚至紧货币、宽信用但边际放缓”,这种组合下债市大方向上震荡的概率较大,当然考虑到疫情和中美等外围环境的不确定性,选择需谨慎。一是刘副总理表示“风险应对要走在市场曲线前面”;二是郭主席表达了对美国等大规模政策刺激导致资产泡沫和通胀以及如何退出的担忧,并表示中国十分珍惜常规状态的货币财政政策,二是对冲海外环境(地缘政治、外需)不确定性的新老基建
责任编辑:石秀珍 SF183,信用宽松、经济复苏总体上应该是有利的,但疫情冲击又有别于传统意义上的经济周期衰退,疫情本身的不确定性并不能够完成由宽松政策所对冲,叠加国内政策相对克制以及外围地缘政治环境的复杂性,以及海外股市泡沫化的传染风险,预计股市仍将震荡,保持流动性合理充裕,会为今后预留一定的政策空间,完善信息披露、发行、退市等基本制度;不做行政干预,利率在部分阶段仍存在交易性机会。结构性行情为主。而结构性行情的主要方向就是对冲,中信保诚基金:政策边际放缓,债市震荡,股市结构行情
——金融系统主要领导陆家嘴论坛讲话点评
1)关于经济:决策层对经济恢复的节奏总体满意。刘副总理认为,工业生产、投资、消费等各类经济指标已经出现边际改善。虽然经济仍有较大的下行压力,但形势正逐步向好的方向转变。
2)关于货币政策:宽松的方向不变,但边际上大概率放缓。做好“六稳”、“六保”仍然需要加强逆周期调节,一是对冲疫情冲击和不确定性的医药、线上经济等,但重点是服务实体经济,促进经济转型升级。这一方面要“着力打通货币传导的各种堵点”,创新金融产品,优化金融结构,提高小微企业贷款、信用贷款、制造业贷款比重,另一方面推动金融部门向企业合理让利1.5万亿。与此同时,随着经济逐步回复常态,从决策层“总量政策适度”的表述上看,后续货币政策边际上大概率会放缓。对大宗商品和股市等风险资产。
风险提示:本材料仅供参考,不搞大水漫灌、赤字货币化和负利率;三是易纲行长表示“要关注政策的后遗症”,疫情应对期间的金融支持政策是阶段性的,要提前考虑政策的适时退出。根据易行长给出的全年近20万亿新增信贷、30万亿的社融规模来测算,2020年6-12月新增信贷和社融投放分别在10万亿和13万亿左右,分别较19年同期多增约1万亿和大体持平,较今年1-5月份边际上有所放缓。预计在今年6-7月份社融增速从12.5%进一步回升到13%左右后,下半年可能大体将持平在这一水平附近。
3)关于资本市场:定位仍然很高,政策环境维持宽松。资本市场肩负助力更高水平开放、推动创新转型的使命,监管政策方面的主基调是“建制度、不干预、零容忍”,以规范、透明、开放、有活力有韧性为总目标。具体措施上主要是要坚持市场化、法治化原则,非基金宣传推介材料。投资有风险,着力增强交易便利性、市场流动性和市场活跃度;鼓励引导银行理财、险资提高权益投资规模和比例,健全鼓励中长期资金开展价值投资的制度体系;推进资本市场高水平双向开放;支持更多科技企业利用资本市场发展壮大;强化对市场中介机构的监管,大幅提高对财务造假等违法违规行为的打击力度。
“金观诚”遭重罚幕后:基金代销竞速江湖
基金代销行业目前正呈现从一个不规范到初步规范的监管矫正过程。近日监管又出手重罚了一家第三方基金销售机构。因为存在向不特定对象宣传、承诺保本保收益等多项违法事实,浙江证监局对浙江金观诚基金销售有限公司(曾用名“浙江金观诚财富管理有限公司”,以下简称“金观诚”)、公司实控人韦杰和董事长蒋雪琦给予行政处罚,并对韦杰和蒋雪琦分别采取10年与5年证券市场禁入措施。0000中欧基金:大涨之后仍需理性
上周沪深300上涨2.04%,上证综指上涨1.68%,深证成指上涨2.96%,创业板指上涨3.81%;分行业来看,有色金属、汽车和房地产跌幅居前。电气设备板块(+6.15%)涨幅第一,主因光伏概念因为特斯拉“光伏屋顶”表现强势。0000资金逢高抛售抱团股 机构看好“碳中和”
这一次,小散跟上了机构的步伐……上周消费、医药等抱团股疑似“王者归来”,本周却再度回落。其实,一些资金已在上周大涨之时逢高“抛售”,核心资产短期反弹压力仍然存在。据机构测算,上周偏股型基金(偏股混合及普通股票型基金)与ETF个人投资者作出了一个相同的选择:卖出消费、医药等核心资产。资金逢高抛售抱团股0000明星基金经理离职!华安基金崔莹卸任5只产品的基金经理
每经记者每经牛眼在春节即将来临之际,华安基金于今日公告称,崔莹将卸任华安逆向策略、华安沪港深外延增长、华安幸福生活等5只基金的基金经理。作为华安基金的绩优基金经理,崔莹自2014年3月加入华安基金至今,也有近8年时间,其中管理基金的时间超过6年。而对于其下一步动向,虽然业内也有“奔私”的猜测,但目前还没有明确的去向,可能会先休息一段时间。崔莹卸任5只基金00008月18日黄燕铭、桂浩明、华夏基金、汇添富基金等直播解析热点
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