招银国际:大家乐维持买入评级 目标价降至19.05港元
招银国际发布研究报告称,将大家乐(00341)22财年/23财年的每股盈利预测下调33%/25%,以反映更高的销售成本和租金支出。维持“买入”评级,目标价下调至19.05港元,基于27倍23财年市盈率(之前为22倍,认为复苏将推动估值重估)。现价估值在23倍23财年市盈率,不算太贵。过去5年的平均为20倍。
报告中称,21财年净利润符合之前的盈喜,但毛利率是低于预期的。大家乐21财年净利润同比增长388%至3.59亿港元,符合其之前的盈喜预告和招银国际的预期。然而政府补贴为6.89亿港元,高于招银国际预期的4.83亿港元,同时人民币减值损失和销售成本也高于预期,原因是关闭门店的数量和原材料成本高于预期。
香港市场方面,同店销售可能会恢复正增长,但休闲餐饮和机构餐饮业务的复苏仍是关键。同店销售降幅已从21财年上半年的20%收窄至下半年的7%。该行认为22财年上半年可能会反弹至10%左右的增长,受惠于:1)低基数,2)保持社交距离措施逐渐放松以及3)未来消费券对消费的潜在推动。每人5000港元的消费券最早将于8月发放,总体消费也有望因为支付宝、微信支付等公司同步推出更多的优惠而有所推动。但是,该行认为休闲餐饮业务(某些品牌其实已经恢复到疫情前的水平)和机构餐饮业务(相对疲软)的销售将是复苏的关键。该行现在预测22财年上半年/下半年的销售增长为12%/14%,同时22财年也会净增加15家店(公司目标开店为20-30家),约为4%的同比增长,在21财年则为净减少4家。
内地市场方面,复苏速度强劲,门店扩张也会加快。同店销售从21财年上半年的下跌11%大幅改善至下半年的15%增长,复苏速度远超于行业水平,该行认为是受惠于近年来在大湾区的新店的快速成长。该行现在预测22财年上半年/下半年的销售增长为18%/24%,同时22财年也会净增加18家店(公司目标开店为30-40家),同比增长15%,而21财年则为8家。
责任编辑:李双双
腾讯控股拟发行本金总额41.5亿美元票据
腾讯控股(00700)发布公告,于2021年4月15日(纽约时间),公司已与经办人就根据计划发行本金总额41.5亿美元的票据订立认购协议。估计发行票据的所得款项净额将约为41.3亿美元。公司拟将所得款项净额用于一般企业用途。票据预期于2021年4月22日发行。责任编辑:卢昱君0000复星医药申请使用辉瑞疫苗?BioNTech:是BioNTech的疫苗
12月11日消息,有市场消息表示,复星医药正向香港卫生署申请使用辉瑞疫苗,最快可于下周获得批准。不过BioNTech方面回应表示,这款疫苗是BioNTech的疫苗不是辉瑞的。0002光大证券:重申中国电信买入评级 目标价4.3港元
光大证券发布研究报告称,重申中国电信(00728)“买入”评级,目标价4.3港元,下调2021-22年净利润预测至217/238亿人民币。报告中称,公司短期C端边际改善逻辑正在兑现,结合B端创新业务持续放量,有望驱动21年业绩增长提速:2020全年收入同比增长4.8%,对应4Q20收入同比增长8.7%,相比此前季度同比增速继续上升。分业务来看:0000东方证券:首予华虹半导体买入评级 目标价68.85港元
东方证券发布研究报告称,首予华虹半导体(01347)“买入”评级,预测2021-23年每股净资产分别为2.07/2.26/2.51美元,根据可比公司21年平均4.3倍PB估值水平,目标价68.85港元。东方证券主要观点如下:领先晶圆代工厂,专注特色工艺。0000建银国际:光大绿色环保维持优于大市评级 目标价4港元
建银国际发布研究报告,维持光大绿色环保(01257)“优于大市评级”,目标价4港元。报告提到,公司去年核心盈利较该行预期的高5%,而蒸汽销售量和危废及固废处置业务发展将提升利润率及改善现金流。0000