中加市场周报|A股维持强势,债市有投资价值
一周市场回顾
上周A股主要指数出现不同程度上涨,科创50指数表现最好,全周上涨3.85%,创业板指数、沪深300、中证500分别上涨3.35%、2.69%、2.34%。
分行业来看,28个一级行业中仅5个下跌;
电气设备(+6.51%)、钢铁(+6.51%)、电子(+4.90%)等板块位居涨幅前三,主要是分布式光伏开发试点方案、第三代半导体等刺激。
图:上周主要指数涨跌幅
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(资料来源:wind,统计区间:2021/06/21-2021/06/25)
图:各行业涨跌幅
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(资料来源:wind,统计区间:2021/06/21-2021/06/25)
债市方面,上周债市延续上涨,主要影响因素包括:资金面较为平稳、美联储鸽派预期、央行公开市场操作等等。
中加观点
央行上周四、周五连续两日投放7天逆回购300亿元,向市场传递了流动性政策继续稳定的信号,投资者对于庆典前后的预期比较乐观。同时,Delta变异株在以色列、美国新增病例中占比提升,需要继续跟踪观察Delta变异株对疫情防控的影响。如果疫情控制节奏延缓,也会对全球经济复苏、美联储Taper等造成影响,进而影响下半年的市场节奏。
至于债券市场,上周央行改变了公开市场100亿滚续的模式,接连释放额外跨季流动性,货币政策践行合理充裕,DR007即使是在特殊时点也与OMO利率基本贴合,从这个维度上看债券市场走熊风险较小。6月的高频数据显示经济修复动能边际弱化,供需两端均较5月份有所下滑,基本面也有利于利率的进一步回落。此外利率债供给节奏依然偏慢,短期利空暂时消退。
配置建议
对于股市,我们继续保持跟踪与调整,不过分乐观、不过分悲观。接下来即将迎来中报季,从中报预告来看,化工、机械设备、电子、医药生物、电气设备业绩预喜家数居前,可继续加大关注。
同时,继续关注:
1、以鸿蒙为代表的国产操作系统、自主可控、万物互联等带来的成长主线,如计算机、消费电子、半导体设备、军工等。
2、新能源产业链在碳中和、碳达峰背景下,政策+需求+技术变革三轮驱动,重点关注:新能源材料、锂电设备、汽车、智能驾驶等细分领域。
3、核心赛道中能够继续持续超预期的品种(部分次高端白酒、CXO等高景气医药赛道)。
4、受益于外需周期、涨价及涨价传导的板块,如:有色金属、化工、玻璃、造纸等。
债券市场存在一定的投资价值,策略上除了杠杆套息之外,还可以适当参与长久期品种的交易,增厚组合净值。
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责任编辑:曲桂媛
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