【ETF日报】板块迎来调整，芯片ETF却巨量净流入

特约作者：国泰基金

今日（6.29）A股全天震荡走低。早盘沪深两市开盘涨跌不一，随后全天保持沪弱深强格局。行业板块上，近期热点科技类普遍回调，国防军工、通信等行业领跌；光伏、纺织服装等板块则逆势拉升。截至收盘，沪指跌0.92%，报收3573点；深成指跌0.99%，报收14999点；创业板指跌0.19%，报收3406点。今日两市全天成交9974亿元，较此前7日的万亿以上水平明显萎缩。北向资金方面，今日全天保持净流出，最终净卖出31.39亿元。

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今天大小指数全天走势分化，主要是由于权重板块走低的拖累。具体来看，在白酒、金融、汽车、煤炭等蓝筹板块的调整之下，沪指震荡下行，并且全天都无力反抽。创业板指虽然一度也被沪指连累翻绿，但由于大权重宁德时代全天高位横盘，指数还是稳在了平盘线附近。

可以看到，强势板块回调带来了指数调整和量能萎缩，但随着重要时点临近，市场整体下行风险不大。与此同时，各项信息都值得多加关注，比如明后天披露的PMI数据，以及周五的美国6月非农数据。

中期视角来看，市场可能仍将呈现结构型行情，大幅向上的空间可能有限，而向下调整幅度将同样有限。国金策略认为，“经济企稳回升，流动性由松趋紧”的宏观组合预期之下，一方面市场估值在流动性趋紧背景下存在一定压力，另一方面上市公司业绩仍有经济回升的支撑。

具体来说，央行政策的核心因素仍是经济增长和防风险的微妙平衡，因此货币政策由松趋紧的方向确定性较高，而收紧的力度多大仍然有待持续观察。从业绩来看，今年A股企业业绩增速明显回升，历史上高业绩增长下A股市场基本不会呈现单边熊市的情形。此外，经历了估值切换后，在业绩高增长的驱动下，当前A股估值基本处在历史中位数附近，具有一定的安全边际。

最近强势的高科技板块今天调整了，芯片ETF（512760）盘中一度大跌逾2.5%，最终收跌1.16%。但值得关注的是，在芯片板块调整之际，资金却在逆市大举流入，全天净申购近4亿份。

天风电子团队认为，在行业高景气度下，由于产品结构提升、涨价等因素影响，全年利润预期有望好于前期预测，景气度的持续性提供了持续上修预期的动力。站在二季度的时点，随着全球半导体芯片需求持续高涨，供给受到扩产周期的约束在年内难以大规模释放，供不应求的格局有望至少持续到年底，市场有望随着景气度的持续进一步上修半导体芯片板块全年业绩预期 ，进而带来相关股票的机会。

从近期表现来看，芯片ETF（512760）自3月末以来持续上行，近3个月涨幅高达35.43%。要特别提示大家的是，我们在《“含科率”更高的芯片ETF，你值得拥有！》里提到过，芯片ETF（512760）的优秀表现也受到不少科创板成分股的正面影响，感兴趣的小伙伴可以重点关注。

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风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。指数及上市基金价格单日涨幅不构成未来表现的保证。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

责任编辑：常福强