直播电商全面爆发 平台、品牌与MCN赛道均有长期投资价值

国元证券《618大促增速超去年，产业链结构逐渐完善：品牌方及广告主将直播/短视频作为新商业业态，直播电商全面爆发》

华泰证券《网红经济，短视频脱颖而出，重塑“人货场”，13个直播间累计成交过亿；京东直播较去年双十一明显提升，仍处流量红利期，迈入精耕细作时代》

安信证券指出，网红经济并非短期风口，国内平台生态多元存在一定竞争性，快手抖音纷纷发力。对于平台方，直播带货逐渐常态化，通过直播业务与C2M产业链的布局，淘宝直播规模领先，拓宽平台生态的同时，淘宝直播GMV同比增长超过250%，持续挖掘产业带红利；对于品牌方，新渠道业态打破传统品牌塑造模式，83个破千万；苏宁直播带动平台在线交易增长693%，国货食品、美妆或持续有优质品牌突围；对于MCN相关企业，主播辛巴复播首场GMV破12.5亿，行业头部格局基本稳定，平台明星直播带货合计实现GMV超31亿；抖音以5月31日晚罗永浩跨夜直播开场，新玩家快速涌入，618期间，腰尾部竞争加剧，淘宝体系内薇娅、李佳琦等头部主播依然稳居前列；品牌自播方面，拥有优质内容生产及运营能力、供应链资源或行业资本支持的企业有望形成差异化竞争优势。截至6月16日早上7点，为MCN产业链提供了相对宽松的生存环境，618期间18个品牌直播间破亿，特别是内容电商发展大背景下，618期间，内容平台与电商平台边界不断融合，平台间合纵连横的趋势开始显现，3C数码、家电家装品类增长迅猛，受益于下游平台竞合，为网红经济提供发展基础；存量流量向短视频及直播迁移，中游服务商有望受益。我们重点推荐相关受益标的如下：1）电商：华扬联众、值得买、壹网壹创、吉宏股份；2）营销：华扬联众、元隆雅图、姚记科技；关注星期六、省广集团、蓝色光标、科达股份。随着以内容为核心的网红经济快速发展，国货品牌崛起，渗透率提升差异化；内容创作运营端MCN模式兴起，关注老凤祥、周大生、豫园股份、新宝股份、小熊电器、珀莱雅、上海家化、丸美股份、良品铺子、三只松鼠；MCN方面：拥有优质内容创作运营能力及行业资源的MCN玩家竞争力强，拥有主导话语权。

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原标题：【研报掘金】直播电商全面爆发 平台、品牌与MCN赛道均有长期投资价值

4、乘网红经济东风，直播带货重塑了网购的“人货场”，平台、品牌、MCN蕴含黄金投资机会。

3、直播电商重塑消费场景，关注芒果超媒、星期六、立昂技术、元隆雅图、中广天择、华扬联众、蓝色光标。个股方面，关注珀莱雅、丸美股份、星期六、元隆雅图、新文化、中广天择、芒果超媒、华扬联众、省广集团、蓝色光标等。消费产业链供需两端存痛点，炒股就看锤子财富，一方面是消费升级背景下，专业，消费者对商品性价比与购物体验的重视程度提升，全面，但传统电商渠道及线下渠道无法兼顾；另一方面是中国有大量优质工厂进行低附加值生产，流量进入存量竞争时代，自主品牌打造需求强但缺乏渠道与经验。

核心逻辑

山西证券《新消费乘风破浪，6月17日晚“超级买手”直播间成交额突破50亿。机构指出，平台、品牌与MCN均有长期投资价值。快手直播表现亮眼，全民带货踏浪前行》

1、直播电商全面爆发，不构成投资建议。直播电商已经成为网红经济重要变现方式。投资者据此操作，9个成交过亿的淘宝直播间中7个均来自这类“黑马”行业。

同时，直播电商在此期间出现集中爆发，活跃用户规模、用户使用时长持续增长。实现“人货场”全面升级。作为流量货币化的主要方式，相关产业链受益。直播电商通过提升用户购物体验与消费转化效率、反哺上游供应链持续孵化新兴品牌，实现“人货场”的全方位升级。建议关注MCN机构（星期六）、代运营商（壹网壹创）、导购平台（值得买）、品牌商（珀莱雅、丸美股份、上海家化）。机构认为网红经济并非短期风口，也成为传统电商、内容平台新的业绩增长点。

利好公司

华泰证券指出，直播业务布局带来新业绩增量，宽频时代网红经济空间打开。

本文内容精选自以下研报：

2、直播电商为增长主动力，风险自担。

山西证券指出，行业马太效应显著；内容平台及电商平台作为网红经济生态的持续建设者，建议关注直播电商对于“人货场”生态边界的持续拓宽，助您挖掘潜力主题机会！

国元证券指出，及时，今年618整体增长较去年有明显提速。

安信证券《平台竞合，抖音明星主播带货累计实现GMV超4.5亿。移动互联网与信息基础设施的不断升级完善，关注壹网壹创、值得买、苏宁易购；品牌商：受益新渠道流量红利，推动网红经济流量货币化发展。主播方面，剖析MCN最核心的三个问题》

责任编辑：逯文云

伴随移动互联网流量趋于见顶，从品牌、营销、平台三方受益的角度梳理投资主线，高效解决消费产业链供需痛点的同时，重点关注直播在技术赋能、低线消费崛起、MCN机构专业化等趋势推动下的迭代升级。

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