摩根大通:投资者下半年应更具选择性
新浪财经2020-06-22 16:37:160阅
{image=1}
摩根大通研究显示,包括可转换债券、大宗商品和新兴市场股票在内的30种资产的一年期相关性飙升至20年高点,未来六个月投资者应更加具有选择性,虽有小幅回落,但仍保持在极高的水平,这部分是由于全球央行的巨额流动性投放和未来持续宽松的预期 (图1)。下半年资产回报可能出现分化。在近期商业周期转向、政策超额刺激、下行风险可控的情况下,显而易见的投资策略可能是持有除现金以外的任何资产,金融体系中充斥着大量的现金,摩根大通认为,意味着仍有充足的弹药推高风险资产 (图2)。
{image=2}
这种对投资组合采取“不加选择”的做法在4月和5月时基本可以奏效,当时多数金融资产出现反弹,这是周期转反转的典型结果——在商业周期的转折点,资产相关性通常很高,因为极端的仓位配置和流动性变化会导致不加选择的抛售,然后是全面的低价抄底买入。但摩根大通表示,因流动性“无法无限期地掩盖特定弱点”,“通常情况下,这种高相关性意味着,它将在未来几个月内恢复到长期平均水平,部分原因是量化宽松步伐放缓,从而使国家、行业和公司特有的因素得以重新发挥作用。2020年下半年这种差异化应该会逐步体现”。
来源:智堡
责任编辑:郭明煜
0000
评论列表
共(0)条相关推荐
区块链概念股盘前下挫,Riot Blockchain跌超11%
11月16日(周二)美股盘前,区块链概念股下挫。截至北京时间17:11,RiotBlockchain(RIOT.US)跌11.62%,MarathonDigital(MARA.US)跌6.14%,嘉楠科技(CAN.US)跌4.93%,比特数字(BTBT.US)跌4.43%。截至发稿,比特币跌逾7%,报60742.3美元/枚。0000将ARM出售给英伟达之际 软银也正讨论重启对集团私有化
据知情人士透露,在一系列大规模资产处置后,日本软银集团正寻求重新调整其战略方向,该公司高管已重启了软银集团私有化的讨论。推动这项讨论的原因是软银1150亿美元的股票估值持续存在折价,即使有着一系列旨在缩小这一差距的资产出售计划,这一局面仍在继续。{image=1}0000英国央行预计英国经济到2022年初才能恢复至危机前水平
{image=1}根据英国央行的最新预测,英国经济可能要到2022年初才能恢复到危机前的规模。央行预计本季度经济萎缩2%,因为英格兰进入持续四周的防疫封锁。英国央行还提高了债券购买计划规模,以帮助经济度过疫情防控时期。英国财政大臣RishiSunak将在周四晚些时候宣布新的政府援助措施。责任编辑:郭明煜0000美国航空拟在政府的薪资援助计划到期后裁员19000人
一旦联邦薪资援助项目于10月1日按计划到期,美国航空集团公司将裁员19000人,使得新冠疫情打击航空需求以来该公司累计裁员30%。该公司周二在一封电子邮件中称,约17,500名员工将被无薪休假,意味着他们可以在局势好转后重新上岗;另外,先前宣布的管理岗裁员1,500人的计划将生效实施。美国航空是第一家披露业务收缩规模的主要航空公司。今年的航空旅客人数同比下降了70%。0000美国航空:因旅行需求不景气 将向1.3万员工发出休假通知
美国当地时间2月3日,据CNBC报道,美国航空(AmericanAirlines)于当地周三表示,由于第二轮联邦薪金援助计划将于下个月到期,而旅行需求仍然不景气,因此本周将向约13000名员工发出休假通知。具体而言,休假通知将发给4245名空乘人员、3145名机队服务人员、1850名飞行员、1420名维修人员、1205名乘客服务、100名调度员和40名教官。0000