兴业投资:疫情抑制原油需求复苏 国际油价创近三周新低

8月10日，国际油价周一延续上周大幅下跌走势，美油一度接近65美元关口，布油跌至67.50美元附近，创近三周新低，因美元依然坚挺，以及新冠肺炎病例持续增加，更多国家和地区实施更严格限制措施，冲击了全球燃料需求的复苏前景。不过，伊朗新任总统莱希明确表示，伊朗欢迎任何有关取消对伊制裁的谈判，这令围绕伊朗的紧张局势有所缓解，支撑油价触底反弹。截止美国收盘，美国WTI原油9月期货收跌1.18美元，或1.73%，报66.92美元/桶，最高触及67.22美元/桶，最低跌至65.13美元/桶；布伦特原油10月期货收跌1.31美元，或1.86%，报69.15元/桶，盘中最高触及69.57美元/桶，最低跌至67.54美元/桶。

随着全球冠状病毒大流行的复苏，燃料需求正在减弱，市场预期亚洲（尤其是中国）与新冠肺炎相关的限制措施可能会进一步减缓全球燃料需求的复苏。例如，来自中国的最新数据显示，这个人口稠密的国家周一报告了125例新冠肺炎病例，高于前一天的96例。马来西亚和泰国，感染人数每天都在刷新记录。值得注意的是，在新冠肺炎疫情和洪灾爆发后，中国7月份出口增长放缓幅度超过预期，进口增长也低于预期。这进一步加剧了市场对全球第二大经济体增长放缓的担忧，进而影响原油需求。加拿大皇家银行分析师指出，随着德尔塔变种感染率的加快，市场对全球石油需求潜在下降的担忧再度浮现。

“虽然中国大部分人口都接种了疫苗，但官员们仍在通过大规模检测和有针对性的封锁来应对疫情。这已经给流动性带来了压力。根据全球领先的航空旅行数据及行业分析提供商（OAG）的数据，由于新的限制措施，中国航空公司的座位容量在一周内暴跌了32%。”澳新银行分析师解释道。

至于美国，该国新冠肺炎新增确诊病例和住院人数持续攀升，也达到了六个月来的最高水平。根据公共卫生数据，当地时间9日，全美新冠肺炎确诊病例已经连续多天日均增长超过10万例，比过去一周上升了35%。由于持续的旅行限制，美国航空旅行已停滞近两个月。

与此同时，美国上周五公布的非农就业报告表现强劲，引发市场押注美联储可能更快收紧货币政策，美元因此全线上涨。此外，疫情恶化也提升了美元的避险需求。美元走强使得以美元计价的原油对持有非美货币的投资者而言更加昂贵，降低该大宗商品吸引力。

虽然，中东地区冒头的地缘风险仍对油价有支撑作用，但是这依旧难以抵消近来因全球疫情复萌而引发的需求端悲观情绪，分析机构此前已经下调了全球多个重要经济体的城长预期，而跨国航空旅游恢复的遥遥无期则对油市前景更是当头一棒；如果短线无法收复67.55美元水平暂时进一步企稳，那么油价后市将有相当概率跌向63.77美元水平

伊朗敦促美国放弃对伊施压政策，欢迎任何有关取消对伊制裁的谈判，这是伊朗释放缓解美伊紧张关系的信号，为油价提供了些许支撑。伊朗外交部发言人哈提卜扎德周一在例行记者会上表示，特朗普政府实施的对伊极限施压政策已经失败，美国需要认清现实并改变这一做法，否则将无助于有关恢复履行伊朗核问题全面协议的相关谈判。伊朗新任总统莱希明确表示，伊朗欢迎任何有关取消对伊制裁的谈判。在数月有关重返伊朗核协议的谈判未能达成一致之后，美国官员正在评估他们的选择。

接下来，市场参与者将关注美国能源信息署（EIA）的短期能源展望月度报告和美国石油学会（API）公布的每周原油库存报告。随着新冠病毒德尔塔变异毒株在全球范围内蔓延，尤其是亚洲地区，预计EIA有可能会对原油需求前景表达悲观展望，这可能会油价带来压力。而此前截至7月30日当周，API原油库存减少80.7万桶至4.304亿桶，预期减少140万桶。若数据显现下降趋势料为油价提供一些支撑。此外，原油投资者将继续关注最新的病毒动态、美元价格走势以寻求短期交易机会。

美元指数

美元指数周一跳空高开后回撤，但填补早盘缺口后自92.681水平震荡上扬，触及92.951的半个月新高，受乐观的美国数据和美联储官员的鹰派讲话提振。同时，美债收益率走高也支撑了美元吸引力，10年期美债收益率攀升至7月16日以来最高1.32%。

从“历史性异常的”市场和经济状况判断，美元下半年的涨势可能比之前的预期还要强。美国银行高级外汇策略师在最新报告中指出，与以前的经济衰退相比，此次经济从新冠冲击中复苏，带来股票和大宗商品的更强劲上涨以及更高的通胀率。虽然股市现在可能走弱，但强劲的财政扩张可能会导致货币政策收紧，预示美元的全面升值。展望未来，历史经验表明会有一个6-12个月的股市疲软、国债收益率上涨期。这些是可能普遍拖累风险资产的条件，进而支撑美元。仓位报告支持美国银行的预测，美国商品期货交易委员会的数据显示，截至8月3日当周，美元投机仓位自5月份以来首次转正，接近3月底的高峰。

美国劳工统计局周一在其最新的《职位空缺和劳动力流动概要》（JOLTS）中宣布，6月份最后一个工作日的职位空缺数量达到了系列新高的1010万，高于市场预期的928万。雇佣人数上升到670万，总离职人数小幅上升到560万。离职方面，离职率上升到了2.7%。裁员和解雇率保持在0.9%不变，与上月创下的系列低点持平。

里奇蒙德联储主席巴尔金周一表示，需求似乎尚未受到新冠病毒德尔塔变种肆虐带来的影响；劳动力需求继续超过愿意工作人力的供应，目前工资水平较低的岗位在薪资方面压力很大；通胀预期保持在目标附近，近期价格压力上升只是暂时的；美联储在减少资产购买的标准方面取得实质性的进一步进展。

亚特兰大联储主席博斯蒂克周一表示，美联储可能在10月至12月间开始缩减购债规模；遏制通胀的“进一步实质性进展”目标实际上已经实现；如果就业岗位再出现一两个月的强劲增长，美联储可能会在就业方面取得“实质性的进一步进展”；支持采取一种平衡的方式，以同样的速度缩减国债购买和抵押贷款支持证券购买；将赞成在比前几轮更短的时间内完成缩减购债计划；如果德尔塔变种病毒以更困难和更具挑战性的方式出现，那么政策可能需要调整；美国需要“远远摆脱危机”，才能考虑加息；需要继续监控物价；到2022年底可能会满足提高利率的条件。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道扩散，油价跟随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标自超卖区回升。

4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20均线看跌；随机指标走高。

1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。

综述：预计日内油价将在65.55-67.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月9日高点67.20，突破后将上探8月6日低点67.80，然后是6月8日低点68.40和8月5日高点69.30，以及7月22日低点69.85和8月2日低点70.50；而下方支持留意7月21日低点66.50，跌破将下探7月19日低点65.55，然后是8月9日低点65.10和5月17日低点64.80，以及5月6日低点64.50和5月10日低点63.90。

布伦特原油

日图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标脱离超卖区。

4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20均线看跌；随机指标走高。

1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走低。

综述：预计日内油价将在67.85-70.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注8月9日高点69.60，突破将上探8月6日低点70.30，然后是8月3日低点71.00和8月5日高点71.45，以及8月2日低点72.30和8月4日高点72.80；而下方支持留意7月21日低点68.60，跌破将下探7月19日低点67.85，然后是8月9日低点67.55和5月21日高点66.90，以及5月24日低点66.40和5月3日低点66.05。

周二关注：

美国7月NFIB小型企业信心指数

美国第二季度非农生产力

美国EIA短期能源展望月报

美国API每周原油库存变动

克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话

芝加哥联储主席埃文斯发表讲话

责任编辑：陈平