市场监管总局立案审查：潘石屹卖SOHO中国生变 目前借贷总额达184.70亿元

市场监管总局立案审查！潘石屹卖SOHO中国生变，目前借贷总额达184.70亿元

来源：金融投资报

近日，关于黑石集团要约收购SOHO中国一事生变。8月6日，SOHO中国(00410.HK)公告称，国家市场监管总局已根据《中国反垄断法》正式对公司提交的要约收购进行立案审查。此外，于本公告日期，概无任何先决条件已获达成。这让SOHO中国的“卖身”计划又增添了新的不确定。受此影响，近两个交易日SOHO中国股价表现低迷。

潘石屹卖SOHO中国几经波折

对于黑石来说，其要约收购SOHO中国是几番波折。早在2020年3月，SOHO中国就私有化声起。消息显示，黑石集团计划与SOHO中国进行价值40亿美元的私有化交易。记者梳理发现，彼时黑石提出的私有化报价为6港元/股。按照40亿美元的交易价值，对应为280亿元人民币！这让原本只有3港元左右的SOHO中国，盘中暴涨了37%，并随后在香港暂停交易。但不知是否是价格原因，最终这一次谈判没有成形。今年6月中旬，潘石屹卖SOHO中国风声再起。根据公告，黑石向SOHO中国发出全面收购要约，以5港元/股、总价236.58亿港元（约合195亿人民币、30.48亿美元）的价格收购SOHO中国，此项交易完成之后，潘石屹夫妇将继续保留公司9%的股权。自此，业内认为，传得沸沸扬扬的黑石要约收购案尘埃落定。对比发现，相较于2020年3月初，交易价格是40亿美元，一年时间SOHO中国就“缩水”近10亿美元。因此，潘石屹的这次买卖，被人称作“贱卖”。不过，此次黑石提出的是“收购”，为控股股东保留9%股权，并非“私有化”。然而，眼看双方就最关键的价格问题已经谈妥，不料立案审查又一次阻断交易。

有律师表示，由于黑石属于外资，根据《反垄断法》第31条规定，此次交易除了进行经营者集中审查外，若涉及国家安全，还应进行国家安全审查。

SOHO中国借贷总额达184.70亿元

暂不论最终调查结果如何，但业内人士指出，此番调查的时间可能并不会太短。有熟悉反垄断法的律师则表示，审查周期最长可能不会超过180天。这意味着6个月内，潘石屹的计划都无法达成。知名地产分析师严跃进在接受记者采访时表示，类似收购被审查，说明当前各类房地产收并购方面需要了解政策导向，盲目洽谈业务或交易，往往有各类风险。“如果此类收购不能实现，那么对于SOHO中国来说，专注既有的业务积极研究转型，也是很关键。在此类收并购不确定性增加的情况下，更是需要研究政策动向，积极做出应对。”严跃进说到。记者查询SOHO中国年报显示，2020年公司实现营业收入人民币21.92亿元，同比增加18.65%，归属母公司股东净利润人民币5.36亿元，同比减少59.77%，基本每股盈利人民币仅0.1元。公告显示，截至2020年12月31日，集团的总借贷共计约人民币184.70亿元。借贷中约人民币10.12亿元将于一年内到期，约人民币16.60亿元将于一年以上二年以内到期，约人民币36.76亿元将于二年以上五年以内到期，约人民币121.22亿元将于五年以上到期。在此背景下，报告期内集团约人民币177.60亿元的借贷以集团的投资物业作为抵押，相应的集团净资产负债率约为43%。记者查询发现，到2020年，SOHO中国的现金及现金等价物只有4.66亿人民币，仅有1年内借贷到期款10.12亿元的一半。严跃进表示，对于此类债务问题，确实会困扰SOHO中国。在严跃庆看来，当前关于“SOHO跑路”的传言很多，客观上会使得其资产的收并购交易更加困难。所以目前来说，若是债务压力大，那么需要积极做协调，必要时候要分解相关物业，多寻找买家，以形成更好的项目出售效果。从2014年开始，SOHO中国陆续将上海SOHO静安广场、SOHO海伦广场、外滩国际金融中心8-1地块50%权益、SOHO世纪广场、虹口SOHO等旗下资产悉数变卖，金额高达300亿元。与此同时，潘石屹与妻子张欣通过家族信托投资了纽约曼哈顿广场旁的港务局长途巴士站办公大楼、曼哈顿公园大道广场、美国通用汽车大厦等大量境外资产，累计斥资过百亿人民币。因此，有业内人士认为，对于潘石屹夫妇而言，手里并不缺钱，家族信托买入的境外资产也增值不少。但对于SOHO中国而言，常年2、3港元的价格，以及停摆的业绩和固有的借贷金额，似乎已是无法改变的。

责任编辑：陈志杰