大宗商品市场波动加大:CTA策略迎大考 私募这样应对
大宗商品市场波动加大!CTA策略迎大考,私募这样应对
7月下旬以来,铁矿石、玻璃等多个工业类大宗商品,在历史高位附近纷纷快速回落。不少私募CTA(对期货品种走势做出预判,进行做多或做空的投资操作)趋势类产品近期收益率明显承压。
来自多家量化私募机构的最新策略显示,尽管近期商品市场波动加大,但相关机构仍然通过自身较为成熟的策略模型进行了平稳应对。
多个工业品期货快速回落
国内期货市场最新市况显示,多只工业品期货品种7月下旬以来经历了一轮快速回调。截至今天收盘,作为今年期货市场的一大人气品种,铁矿石2109合约自7月16日时创出的下半年最高价(1265.5元/吨),至今累计跌幅达24.18%。
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来源:博易大师
而与房地产施工密切相关的平板玻璃期货主力合约FG2201,则在今年暴力拉涨之后,也出现较大幅度下跌。截至今天收盘,距离该合约自7月23日创出的3079元/吨这一历史最高价,阶段性最大回调幅度也达到了13.45%。包括沪铜、螺纹钢等其他一些主要工业品期货价格,也在近三周左右的时间内出现显著调整。
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来源:博易大师
国内某第三方机构最新监测数据显示,受工业品期货在历史高位附近大幅波动等因素影响,有接近四成的CTA策略私募基金产品,在7月23日至8月6日的两周内,出现了短期负收益。
复杂环境考验策略有效性
鸣石投资表示,得益于人工智能的应用以及风控措施的严格执行,近期该机构的CTA策略总体运行平稳,没有出现大幅波动。该机构认为,在严格执行风控的的前提下,即使有突发事件,成熟的策略模型也能够实现对产品净值的可控。
洛书投资副总经理胡鹏指出,近期不少工业品高位回落背后有政策严监管的影响,这其中也有一定的必然性。对于成熟稳健、有长期专业素养的CTA策略而言,风险防范始终应当放在第一位。此外,坚持持续高效的策略迭代和更新,在策略上实现多元化,也是应对复杂市场环境的有效办法。
商品市场仍有机会
近两年,全球大宗商品市场在全球货币宽松、经济复苏等因素推动下,走出了一轮长周期牛市。而近期不少商品价格的高位显著下跌,也引发了投资者的担忧。
一些量化私募机构则强调,量化CTA策略更多是捕捉市场波动带来的机会,当前及未来较长时间内,优质的CTA策略配置价值依旧突出。
念觉资产总经理王丽称,考虑到今年的宏观背景,CTA策略获取较高的绝对收益相对于2020年预计较难。不过,商品市场的整体波动率还处于相对高位,仍有利于量化CTA策略的发挥。
胡鹏表示,优秀的趋势跟踪、期限结构等价量策略,以及非价量信息的基本面策略,未来仍然能在不同的市场情况下捕捉到基本面、资金、情绪等方面的收益。
对于个人投资者如何选择成熟稳健的CTA策略基金产品,鸣石投资表示,要关注管理人整体实力、注重团队背景,以及管理人持续稳定进行研发的能力。
责任编辑:陈志杰
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