平安基金：高估值板块仍处于消化估值阶段不存在趋势下跌的基础

新浪财经综合2021-08-20 19:12:470阅

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原标题：【平安基金股市波动速评】2021.08.20

来源：平安基金

【市场动态】

两市股指低开低走，盘中在酿酒、医药等板块的拖累下大幅下探，沪指盘中跌幅一度超2%失守3400点，深成指跌超2.5%，创业板指大跌超3%；临近尾盘，三大股指跌幅均有所收窄，截至收盘沪指跌1.1%，深成指跌1.61%，创业板指跌2.61%，两市累计成交超1.2万亿。沪指重返3400点上方。两市成交量较昨日小幅放大，北向资金单边净流出，全日净卖出超100亿元。

【市场波动点评】

近期，A股出现一定回调，各个板块回调原因、逻辑不太一样。消费等板块在2020年流动性宽松背景下估值得到大幅扩张，今年估值具有一定调整压力，而业绩不能快速消化估值，当前仍处于消化估值阶段。锂电、光伏等科技板块，短期涨幅较大，投资情绪较热，造成部分公司今年短期估值偏高，存在短期调整压力，但我们从长期来看，大部分公司估值相对合理，不存在趋势下跌的基础。

关于今日调整较大的白酒和医药板块：

1、白酒：受市场消息影响，传白酒市场秩序将被监管，市场情绪受到影响，白酒板块有一定的波动，随着最近股价调整，白酒已经进入价值区间。另一方面，白酒市场秩序监管对行业长期健康发展利好，也利于行业龙头继续做强。

2、医药：近期医药板块持续调整，主要原因是多方面的，包括集采政策的影响，教育、互联网等板块政策的变化引发的市场担忧，以及近期外资持续流出所导致。今天医药板块的调整，主要来自行业龙头股半年报不及预期及安徽省发布公立医疗机构临床检验试剂集中带量采购谈判议价公告等集采政策对市场情绪的影响。另外医药行业局部估值较高，因此出现了短期的调整，不过自身并没有出现基本面的重大变化。我们看到，部分个股只是估值较高，业绩与逻辑并未出现问题，没有趋势性下跌风险的基础，只是可能短期估值需要消化，中长期仍具有较好的投资价值。在人口老龄化趋势下，医药板块仍然是长期赛道，新药、医疗器械、医疗服务等赛道，未来依旧会维持较高的行业景气度，值得长期投资。

【市场展望】

未来两年，流动性很难重现如2020年的宽松局面，这就决定了市场将由估值驱动转向业绩驱动。

在震荡行情中，业绩成长成为未来两年的比较重要的股价驱动因素。从这一点讲，光伏、锂电、电子元器件、新材料、军工、汽车零部件等细分方向在未来几年成长预期较好，投资者可以重点关注。

但需要特别提示一点，行业和个股并不是一回事，同一个行业内公司竞争力差异明显，业绩也会逐渐分化，投资者需要更多从个股角度分析，而不要过多依赖行业的贝塔。所以，投资一些中长期、中短期都表现优秀的相关权益基金可能是较好的选择。

投资要看长期，短期的市场波动，以长期投资视角来看只是投资马拉松中的小波澜。面对这次的市场调整，我们为您提供几点建议：

1、做好资产配置。

把钱放在不同的“篮子”里，而不是把钱分几份放在“篮子”里。这些篮子的相关性不能太高，并且需要考虑根据自己的风险承受能力配置相应的基金。这样才能真正分散风险，而不是仅仅分散了你的资金。

2、建立正确的投资观。

要管住追涨杀跌的“情绪魔鬼”，从容面对市场的短期波动。数据显示，2019年，有超过40%的基金投资者选择在大盘下跌时购买基金，比2017年上升了16.6个百分点，理性投资这条路上的朋友已经越来越多（数据来源：中证协、中基协《2019年全国公募基金投资者情况调查报告》）。

3、坚持长期投资。

短期市场纷繁复杂，但拉长时间周期，价格总是围绕价值波动。坚持长期投资，才更有可能实现价值回归，战胜短期的贪婪与恐惧，在长跑中胜出。

4、相信专业的力量。