中信保诚基金债市周评:国内实体融资需求较弱,本周关注8月Jackson Hole会议政策表态
宏观经济,国内方面,7月经济数据整体偏弱,其中工业增加值增速继续回落,极端天气、疫情反复、大宗价格处于高位等因素拖累工业生产。需求端看,制造业投资平稳修复,房地产和基建投资有所放缓,社零数据同样较弱。上周高频数据显示重点行业生产边际走弱,房地产需求回落,工业品和农产品价格下跌。
流动性方面,上周央行公开市场净回笼1000亿元,MLF续作6000亿元,LPR报价保持不变。资金面边际转松,存单收益率多数下行。美元指数上行,人民币汇率有所贬值,中美利差变动较小。一级市场利率债净融资量高于去年同期。隔夜回购成交占比上行。
上周利率债多数下行,其中短端有所上行,中长端下行。10Y国债/国开收益率分别下行2.7bp/4bp至2.85%/3.18%,10-1Y国债/国开利差分别下行7.5bp/10bp至58bp/85bp,曲线走平。国开税收利差仍处于低位,信用债收益率以下行为主。
海外经济延续复苏,美国就业市场逐步恢复,关注8月Jackson Hole会议的政策表态。国内方面,7月经济数据整体走弱,基本面下行压力增加,社融低于预期同样反映实体融资需求较弱。政策方面,二季度货政报告强调稳字当头,坚持实施正常的货币政策,搞好跨周期政策设计,8月LPR报价保持不变,MLF续作小幅缩量体现出央行对流动性的呵护态度。资金面方面,15号文补充通知出台,地方债发行将加快,但对资金面扰动有限。
总体看,经济下行压力较大,货币政策中性但财政政策边际有所放松,预计短期利率债偏震荡,即使有所调整也幅度有限;信用策略来看,稳中趋宽的货币环境和结构性紧信用环境利好高等级信用久期策略,资质方面建议继续保持谨慎,鉴于AA+与AAA等级利差处于历史较低位置,AAA信用债的相对价值〉AA+信用债。久期方面,1Y存单利率低于MLF利率已近30BP,短端吸引力弱化,建议静待流动性预期的稳定和地方债供给增加的不确定因素消除后3-5年中高等级信用债的配置机会;转债方面,上市公司盈利相对具有韧性,国内外通胀预期有所回落。建议把握7月政治局会议的产业引导大方向,如高端科技制造、国产替代制造、升级技改制造、新能源制造。
风险提示:本材料仅供参考,非基金宣传推介材料。上述观点仅为当前观点,不代表对未来的预测,不构成任何投资建议,也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效,中信保诚基金不承担更新义务。本材料中的信息均来源于已公开的资料,中信保诚基金对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。若本材料转载第三方报告或资料,转载内容仅代表该第三方观点,不代表中信保诚基金立场。本刊物版权归中信保诚基金所有,未获得事先书面授权,任何人不得对本刊物内容进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“中信保诚基金”,且不得对本刊物中的任何内容进行有违原意的删节和修改。基金不保证一定盈利,也不保证最低收益和本金安全。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件。投资有风险,选择需谨慎。
责任编辑:张润时
首批科创板50ETF基金强势来袭,或迎来历史投资机遇
导语:科创板50指数基金的出现可以让更多的投资者享受到科创企业成长壮大带来的成果随着科创板由“0到N”规模体量显著增长,公募基金的参与度也逐步提升,产品类型由主动型向被动型延展。紧随科创50指数其后,易方达等四家基金公司上报的首批科创板50ETF基金也已于近日获批。那科创50成色如何?科创板50ETF是否值得投资呢?1汇集新兴产业龙头,或迎来历史机遇0000资本市场30周年公募基金论坛 博时江向阳、东方红任莉参会(议程)
9月18日14:00,规范创新,行稳致远,纪念中国资本市场30周年公募基金论坛举行,博时基金董事长江向阳,平安基金董事长罗春风,东方红资产管理总经理任莉等参会。30年栉风沐雨,30年春华秋实。2020年,是中国资本市场建立30周年,是规范意义上中国公募基金诞生的第22年。0000“蚂蚁战配基金”赎回或达150亿 投入上亿费用的基金公司亏大了
该反思了!“蚂蚁战配基金”赎回或达150亿,投入上亿费用的基金公司“亏”大了,赎回费还有大坑待填原创资事堂2020年,如果要评选基金业的十大创新事件,外号“蚂蚁战配基金”的创新未来系列基金的火热募集一定会入选。但时至今日,更抓人眼球的或许是创新未来基金的巨额赎回。0000宋志平:私募发展促上市公司创新 进一步助力国家经济转型升级
第六届(2020)全球私募基金西湖峰会(简称“峰会”)于10月30日-31日在杭州召开。中国上市公司协会会长宋志平主旨演讲,他表示,创新创业需要资本的支持。资本市场的创新,促进了企业的创新。海外成熟的资本市场推动了高科技企业发展壮大,随着中国资本市场改革的推进,资本市场服务实体经济,助力企业创新,取得了显著成效。00005只蚂蚁战配基金已售罄两只 鹏华创新未来18个月基金结束募集
9月27日鹏华基金公告,鹏华创新未来18个月封闭期产品提前结束募集,这是个非交易日,也是基金开卖的第二天。至此,5只蚂蚁战配基金已售罄两只。0002