敷尔佳突击分红10亿后募资18亿，火爆背后的原因是什么？

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来源：清扬君

如果一个企业不缺钱还要上市，先是分红超10亿再计划募资18.97亿元，其上市动机就值得推敲了。

《招股说明书》显示，哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司（以下简称“敷尔佳”）在递交《招股说明书》（申报稿）之前的2019年分红1.2亿元、2020年分红9.22亿元，累计分红达10.42亿元，这远高于敷尔佳2020年和2021年净利润之和的8.21亿元。敷尔佳2020年净利润为6.48亿元，2021年1.73亿元的净利润。

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敷尔佳之所以申请上市，是需要募资资金18.97亿元。其中6.56亿元用于生产基地建设项，5698.53万元用于研发及质量检测中心建设项目，8.86亿元用于品牌营销推广项目，3亿元用于补充流动资金。

敷尔佳这么赚钱还需要上市吗？既然要上市，资金缺口有18.97亿元，那么还有必要分红10.42亿元吗？而且对于目前只有6个研发人员的公司，有必要投入5698.53万元进行研发及质量检测中心建设吗？对于品牌营销推广项目，投入6.56亿元，是不是太激进了？而对于一个快速增长、高毛利的行业，提出补充流动资金3亿元，在清扬君看来确实有点多了，所以也有人因此质疑敷尔佳上市的目的就是圈钱。

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清扬君在《只有一个外观专利、2个研发人员的敷尔佳闯关IPO》中，提及根据弗若斯特沙利文的分析报告，2020年，敷尔佳贴片类产品销售额为贴片类专业皮肤护理产品市场第一，占比21.3%；其中医疗器械类敷料产品占比25.9%，市场排名第一；化妆品类产品占比16.6%，市场排名第二。据北京商报报道，在刚刚开始的天猫“双11”预售中，敷尔佳还登上了天猫“双11”美妆新秀总榜第一名。

为什么敷尔佳会这么火？很大程度上是因为近两年在医美和“药妆”概念大兴之下，“械字号面膜”、“医美面膜”功能性护肤的宣传大行其道，很多普通消费者听信其功效宣传后纷纷购买。

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清扬君发现，敷尔佳在其天猫官方旗舰店销量非常好：

零售价148元的“敷尔佳白膜医用面部术后修复泛红脸敷料贴祛痘淡化痘印抗敏感肌”累计销售100万+；

零售价199元的“敷尔佳旗舰店黑膜2.0院线款医用修复敷料抗敏感痤疮祛痘晒后泛红”累计销售40万+；

零售价249元的“敷尔佳 医用透明质酸钠修复液 修复喷雾 舒缓肌肤 祛痘淡印”累计销售4万+；

零售价230元的“敷尔佳网红爆款白膜2盒透明质酸钠皮肤修复敷料祛痘痤疮淡化痘印”累计销售10万+；

零售价459元的“敷尔佳白膜医美用敷料4盒术后晒后皮肤修复贴抗敏感祛痘淡印补水”累计销售30万+；

零售价388元的“敷尔佳黑膜2.0院线款 2盒装医美用晒后修复敷料 抗敏感泛红祛痘”累计销售6万+。

按照天猫旗舰店备案的信息“黑械注准20162140023”查到的备案产品名称为“医用透明质酸钠修复贴”、“黑械注准20182140027”对应的备案产品名称为“医用透明质酸钠修复液”。

上述两款产品都是“第二类国产医疗器械产品”，备案的“适用范围/预期用途”都是“适用于轻中度痤疮、促进创面愈合与皮肤修复；对痤疮愈后、皮肤过敏与激光光子治疗术后早期色素沉着和减轻瘢痕形成有辅助治疗作用。”

第二类国产医疗器械产品通常指的是“对其安全性、有效性应当加以控制的医疗器械。”经营这些产品，需要办理第二类医疗器械经营备案凭证。2020年1月2日，药监局官网发布《安全用妆，伴您同行-化妆品科普之“化妆品科普：警惕面膜消费陷阱”》一文指出：医用敷料应在其“适用范围”或“预期用途”允许的范围内，由有资质的医生指导并按照正确的用法用量使用，不能作为日常护肤产品长期使用。

《医疗器械监督管理条例》第三十条规定：从事第二类医疗器械经营的，由经营企业向所在地设区的市级人民政府食品药品监督管理部门备案并提交其符合本条例第二十九条规定条件的证明资料。（第二十九条　从事医疗器械经营活动，应当有与经营规模和经营范围相适应的经营场所和贮存条件，以及与经营的医疗器械相适应的质量管理制度和质量管理机构或者人员。）

但是“敷尔佳”的微商进货却不需要这些麻烦的手续，如同代理普通化妆品一样，难道这也是敷尔佳快速发展的法宝？

责任编辑：彭佳兵