ETF日报:家电板块或迎来较好的布局时机,高景气成长板块如军工、芯片、新能源车等,也是长期投资主线
特约作者:国泰基金
今天(11.1)市场风格明显偏向中小盘股,全市场上涨股票超3000只;不过大盘权重股相对低迷,上证综指全天下跌0.08%,创业板指低开后一度翻红,但尾盘明显回落收跌0.56%。行业板块方面分化明显,家电、电子、国防军工领涨,休闲服务、食品饮料、医药生物领跌。
短期市场看不出明确的主线,但活跃度较高,今天A股成交额超过了1.2万亿元,因此板块快速轮动下也不缺乏热点。此外,今天北向资金净流入7.11亿元。
技术上看,指数出现破位下行迹象,不过预计11月仍难以打破震荡局面,形成重要趋势的概率不大。考虑到宏观经济仍有下行压力、PPI保持高位、物价上行压力较大等方面因素,市场情绪趋于谨慎,机构或调整持仓结构,一方面为年内结算做准备,另一方面开始布局2022年春季行情。
从最新的经济数据来看,三季度在疫情、洪涝、限电限产等多因素影响下我国经济增速小幅放缓;上市公司最新的三季报数据也表明,上市公司基本面已经开始走弱,利润增速延续回落趋势。不过仍然宽松的流动性环境为A股市场创造了有利的环境。往后看,可以重点关注估值回归合理区间的部分消费如家电、养殖,以及医药行业;另一方面高景气板块如国产化逻辑推动的芯片,双碳政策下的新能源车、光伏,以及武器装备列装下的军工等行业,仍可以中长期配置。
随着双十一的来临,今天家电行业领涨两市,家电ETF(159996)上涨3.08%。目前双十一第一波预购接近尾声,投影仪/扫地机/洗地机全面高增。截至10月31日,本次双十一第一波预售时间已基本截止,据淘数据,本次双十一投影仪、扫地机及洗地机行业延续高景气,行业预售销量分别同比提升37%/2%/438%,行业产品结构提升带来的均价提升影响下,预售金额提升幅度更甚,分别同比提升56%/64%/478%。
今年以来家电板块基本一直处在震荡调整的状态,根据长江证券统计,三季度家电板块公募基金重仓比例环比下滑0.41pct至1.63%。公募基金减配家电板块的主要原因在于传统家电销售平淡、新兴家电景气回落、原材料涨价未见拐点、地产销售大幅下滑等。
当前家电板块无论是估值水平还是重仓比例都已经下探至较低水平,景气度、地产销售/政策、原材料价格的边际变化都有望驱动行业估值修复。经过前期悲观情绪的充分释放,后续可能出现PPI下行、CPI上行的趋势,需求端尤其是国内悲观预期底部回升的背景下,家电板块或迎来较好的布局时机。
另外随着三季报披露,高景气成长板块如军工、芯片、新能源车等,业绩优势突出,也是长期投资主线。可以继续对科技成长板块进行配置,并保持耐心。回顾4月以来的科技成长板块行情,在筑底上涨的过程中也出现过很多次反复,最终才会在增量资金的逐渐涌入下产生主升行情。四季度与二季度相比,经济同步数据压力更大一些,而信用条件则在边际改善,客观来讲基本面的情况更加复杂,整个波段可能也更加磨人。
除了成长之外,资源周期板块基本面同样扎实,三季报亮眼,但此前刚刚经历过直上直下的大幅波动,虽然有超跌反弹的机会,但正常情况下后续行情可能还会有所波折,需要有个磨底的过程。
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责任编辑:常福强
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