山西汾酒研发费仅占0.07%不增反降 销售费近28亿仅次五粮液净利率“垫底”
原标题:山西汾酒研发费仅占0.07%不增反降 销售费近28亿仅次五粮液净利率“垫底”
长江商报消息 ●长江商报记者 金度
“用10年到15年的时间,让山西汾酒重归行业第一。”
已近60岁的汾酒集团董事长李秋喜,给资本市场画了一个很大的“饼”,“茅五洋”肯定不会答应。
2021年前三季度,山西汾酒(600809.SH)营业收入为172.57亿元,同比增长66.24%;归属上市公司股东的净利润为48.79亿元,同比增长95.13%。这一增速将“茅五洋”和泸州老窖甩在了后面。
不过,长江商报记者发现,山西汾酒前三季度研发费用占营收比例仅0.07%,公司销售费用为研发费用的219倍。
而且,在前五大酒企中,山西汾酒的销售费用仅次五粮液,但净利润率则垫底。
立志挤进前三画“大饼”
李秋喜2005年任汾酒集团副董事长、党委委员、总经理。2017年2月,升任汾酒集团党委书记、董事长。
在掌舵汾酒集团前,李秋喜自称10余年间对市场做了系统性研究,“品质、文化、历史没有问题,汾酒仅仅是管理问题,要迅速改造。”
就在李秋喜掌舵汾酒集团的当月,签下了山西国企改革中首个目标考核“军令状”。
“军令状”内容包括2017年、2018年、2019年收入(酒类)增长目标为30%、30%和20%,三年利润(酒类)增长目标为25%、25%、25%;三年内完成汾酒集团整体上市。
如果完成考核目标,董事长按规定取得报酬。对超额完成目标25%以上的,给予汾酒集团董事长特别奖励。完不成目标则解聘董事长。
此前,2015年和2016年,山西汾酒营业收入增速分别为5.43%和6.69%,净利润增速分别为46.34%和16.24%。
签下了这份“不成功,便走人”的军令状,李秋喜回忆说:“这是我一生中最难忘的时刻,是基于汾酒必须发展的前提,才做出这样的选择。如果我实现不了这个目标,我希望更早让更有能力的人去做这项工作。”
从经营数据上看,李秋喜掌舵4年内,的确发生了巨大变化。
数据显示,2017年至2019年,山西汾酒营业收入分别为63.61亿元、94.44亿元和118.8亿元,分别同比增长37.06%、47.48%和25.79%,一举进入“百亿俱乐部”。同期,公司净利润分别为9.52亿元、15.07亿元和19.39亿元,分别同比增长57.39%、58.24%和28.63%,两项指标均完成了考核任务。
2020年,山西汾酒实现营收139.9亿元,同比增长17.63%;净利润30.79亿元,同比增长56.39%。
李秋喜还坚信汾酒将重回“汾老大”的地位,这个“追赶并超越”可能需要“两个五年计划、三个五年计划”,但绝对不能求快。
这也表示,李秋喜想用10年到15年的时间,让山西汾酒重归行业第一。
在2021年经销商大会上,汾酒集团提出:“十四五”晋身行业第一阵营和“三分天下有其一”。山西汾酒将2021年定调为营销深入调整期,2022年至2023年是汾酒改革的转型发展期,2024年至2025年是汾酒营销加速发展期。
由于汾酒集团已基本整体上市,若要跻身前三,初步推算集团旗下上市公司山西汾酒2025年营收要超300亿元。
显然,已近60岁的汾酒集团董事长李秋喜,给资本市场画了一个很大的“饼”。
销售费为研发费219倍
从业绩的增长来看,山西汾酒的赶超之势强劲。
2021年前三季度,山西汾酒营业收入为172.57亿元,同比增长66.24%;归属上市公司股东的净利润为48.79亿元,同比增长95.13%。
从增速上看,山西汾酒营收增速位列19家上市白酒企业中的第四位,净利润增速位列第五位,排在其前面的酒企酒鬼酒、舍得酒业、水井坊和青青稞酒均不在一个等量级上。
与“茅五洋”和泸州老窖相比,山西汾酒增速更胜一筹。
贵州茅台前三季度营收746.42亿元,同比增长11.05%;净利润372.66亿元,同比增长10.17%。
五粮液前三季度营收497.21亿元,同比增长17.01%;净利润173.27亿元,同比增长19.13%。
洋河股份前三季度营收219.42亿元,同比增长16.01%;净利润72.13亿元,同比增长0.37%。
泸州老窖前三季度营收141.1亿元,同比增长21.65%;净利润62.76亿元,同比增长30.32%。
然而,山西汾酒在营收超过泸州老窖30多亿元的同时,净利润却少了14亿元。
山西汾酒2021年前三季度营业总成本为105.84亿元,同比增加53.38%。
其中,山西汾酒销售费用27.85亿元,同比增加48.54%,占总营收16.14%;管理费用7.66亿元,同比增加14.18%。
三季报中,山西汾酒表示,公司深化“1357+10”市场布局,加大长江以南市场拓展力度,推动江、浙、沪、皖、粤等市场稳步突破;坚持“抓青花、强腰部、稳玻汾”的产品策略,进一步优化产品架构,持续推进青花汾酒圈层拓展和市场推广工作。
而且,前三季度,山西汾酒研发费用仅1272.87万元,同比下滑3.97%。
由此来看,山西汾酒前三季度研发费用占营收比例仅0.07%,公司销售费用为研发费用的219倍。
对比来看,“茅五洋”和泸州老窖销售费用分别为19.23亿元、53.99亿元、22.03亿元和19.37亿元,分别占营收的2.58%、10.86%、10.04%和13.73%。山西汾酒的销售费用仅次五粮液。
同期,“茅五洋”和泸州老窖的研发费用分别为4210.49万元、1.22亿元、1.71亿元和6888.44万元。
不仅如此,山西汾酒的净利润率达28.27%,在前五大酒企中垫底。
今年前三季,山西汾酒经销商共有2726户,增加了530户,其中省外新增87家,省外新增443家。
需要关注的是,前三季度,贵州茅台货币资金507.02亿元,应收款项融资0元;五粮液货币资金731.56亿元,应收款项融资10.51亿元;江苏洋河货币资金166.43亿元,应收账款融资为0元;山西汾酒货币资金107.07亿元,应收款项融资43.59亿元。
截至2019年末,山西汾酒应收款项融资为27.85亿元,到了2020年末是则达到了42.8亿元。
“应收款项融资是指企业用应收款项向银行或保理机构进行融资。”资产管理分析师刘广文向长江商报记者介绍,这说明山西汾酒资金链运转要求较高,对提高资金周转率有帮助,“这有助于提高业绩增速,但也增加了回款的风险”。
责编:ZB
芒格逆势加仓阿里背后:中国互联网巨头的 “估值底”已经来了吗?
查理·芒格旗下公司公布的第四季度13-F文件显示,DailyJournal将阿里巴巴持仓数量增加了99%。而纵观2021年,中国互联网巨头的股价普遍出现下跌,身为巴菲特“黄金搭档”的芒格选择“越跌越买”,是否意味着中国互联网企业的估值已经到底了?业内认为,在业绩稳定的情况下,中国互联网企业的估值已经低于合理水平,而反垄断加码则将为互联网企业带来更好的价值体现。点击视频,一看究竟。0001长盈精密:不存在“从深圳撤厂”的情形
长盈精密:不存在“从深圳撤厂”的情形近日市场传出长盈精密要“搬离深圳”的传闻,对此公司今日在互动平台回应称,公司深圳厂区正常运营,不存在“从深圳撤厂”的情形。公司将继续在深圳经营发展。随着公司经营规模的扩大,在内地及海外进行产能布局是正常的经营行为。责任编辑:薛永玮000027岁老将再战港股:新东方如何落子资本新棋局?
  27岁老将再战港股:新东方如何落子资本新棋局?  李静  接近而立之年的新东方教育科技集团(以下简称“新东方”),二次登陆港股市场,此时距离它首次登上纽交所已经过去14年。0001迷惑操作!名企浪潮集团把“加班真好”挂进办公室,劳动部门发话了
近日,据网传图片显示,山东浪潮集团办公室内多处挂上了花式加班语:“有空就去‘加班’吧,去完成那些我们还未完成的事!”“白天加白班,不瞌睡;晚上加晚班,睡不着。”“大家加,才是真的加,加班真好”“他加我也加,想跑也跑不了。”据极目新闻报道,11月15日,济南市劳动保障监察支队回应称,将前往浪潮调查此事。视频来源极目新闻网传浪潮集团现花式加班标语0000多地银行暂停新房、二手房房贷业务“接单”
本报记者彭妍继多个热点城市房贷利率上升之后,近期,有关多个城市二手房“停贷”的消息引发热议。对此,《证券日报》记者调查获悉,热点二线城市中,南京、郑州、重庆、武汉、杭州、合肥等城市出现了银行房贷业务收紧的现象:部分银行暂停了二手房贷款业务,甚至有银行暂停受理新房房贷业务。0001