防疫封锁危及经济复苏 欧洲央行刺激政策时间表面临考验
欧洲各国面对疫情复燃恢复实施防疫封锁措施,可能会打击经济复苏,并给欧洲央行撤出紧急刺激措施的时间表带来挑战。
在疫苗接种率较低的东部地区,奥地利周五成为首个重新实施广泛限制措施的国家,此前仅仅针对未接种疫苗人员的限制措施未能遏制感染暴增。德国部分地区也关闭了非必需工商业,而荷兰已经下令商店和酒吧提前关门。
西部地区情况较为乐观,法国、西班牙和葡萄牙的疫苗接种率更高,新增病例数量尚在可控范围。
虽然欧洲可以借鉴疫情早期的经验来减轻经济痛苦,但不可避免会受到一定程度的打击。如果欧元区经济遭受重大打击,将为欧洲央行决策者提供理由,暂缓收回超宽松货币政策。
“所有人都在收敛”
数据显示,各国最新封锁措施的经济影响低于去年年初。但除了差旅限制和远程办公要求,对染疾的持续恐惧可能会限制人们的行动。
“所有人都在收敛——即使是打了疫苗,”德国商业银行首席经济学家Joerg Kraemer表示。他认为欧洲最大的经济体德国在冬季会陷入停滞甚至萎缩。“我不认为会像上次封锁期间那样糟糕,但我确实预计会留下一点印记。”
损害程度取决于措施的严格程度。
“一切都取决于限制措施的严格程度以及是否会蔓延到其他国家,”瑞银驻法兰克福的经济学家Felix Huefner说。“基准是去年冬天的完全封锁。经济增速并未像2020年那样放缓。”
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如果德国效仿奥地利的做法,那么“仅这两个国家实施的20天封锁就可能会使欧元区今年第四季度的增长率从我们基线预测的1.1%降至0.9%,”彭博经济研究的Jamie Rush和Maeva Cousin说。“如果其他主要欧元区经济体采取类似的限制措施,该地区的增长可能会放缓至0.4%。”
“危机还没有结束”
欧洲央行12月中旬开会决定QE计划的未来时,收紧防疫限制将是不可避免的讨论话题。
决策者将决定是否允许他们的大流行性债券购买计划(PEPP)按计划在3月底结束;如果是,那么是否调整他们的常规资产购买计划(APP)——目前的规模是每月200亿欧元(230亿美元)。
Jefferies驻伦敦的经济学家Marchel Alexandrovich表示,在最新的封锁形势下,不一定会有“规模更大的刺激方案”。但更鸽派的官员可能会更容易表达“危机尚未结束”的观点。
“他们将试图尽可能保持现状,”他说。“PEPP即将结束,但他们将增加其他形式的QE。是增加APP还是提出新方案,我们将拭目以待。”
彭博经济研究也认为,疫情恶化将为试图淡化高通胀的决策者提供理由。欧元区通胀率上个月触及2008年以来的最高水平。
Rush和Cousin表示,疫情导致的经济放缓“将给欧洲央行鸽派决策者提供更多理由,无视暂时的通胀飙升,维持刺激政策。”
责任编辑:戚琦琦
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