又见"神"预测!2030年券商市值一哥营收多少?这份研报给出答案…更有券商预测40年后营收
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对于公司的盈利情况,分析师只预计今年或明年已经不行了,要预计到2030年。
1月4日,中信建投出了一篇研报,名为《如何理解东方财富的短期性价比与长期成长性?——深入的盈利预测视角》。报告称,基于一定假设,预计东方财富2030年的收入可达到723.3亿元,2020-2030年的复合增长率为24.2%;归母净利润可达到474.5亿元,2020-2030年的复合增长率为25.8%。在2021年业绩还没出的情况下,分析师已经预测到了2030年的情况。
一家中型券商研究所负责人向券商中国记者表示,一般研报要求预测下一年度,最多的时候分析师会预测3年左右。至于未来10年左右的情况,分析师自己底稿财务模型中基本都可以做,但是一般不会在研报中出现。
券商中国记者注意到,此前还有券商分析师预测2060年宁德时代的业绩情况。去年8月,国信证券研究所发布报告,预测2060年宁德时代储能业务营收体量区间为1500亿元-2000亿元,中枢为1714亿元。后来,该报告分析师被证监局出具警示函。
预计东方财富2030年营收超700亿元
中信建投的研报称,基于一定假设,预计公司2025年的收入可达到341亿元,2020—2025年的复合增长率为32.8%,归母净利润可达到222.7亿元,2020—2025年的复合增长率为36%。2030年的收入可达到723.3亿元,2020—2030年的复合增长率为24.2%,归母净利润可达到474.5亿元,2020-2030年的复合增长率为25.8%。
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中信建投称,对于长期的盈利预测,分析师采用的是自上而下的分析方法。该方法综合了五方面的因素。首先是中国GDP增速与资本化率情况,假设2023--2030年GDP复合增速为3.7%;2030年资本化率提升至130.6%。其次是中国的基金渗透率情况,假设中国开放式基金净资产/股票市值每年提升2pct,至2030年提升至36.2%。
再次是市场换手率与公司证券业务市场份额,预计东方财富的股基交易市场份额至2030年达到6.45%。第四是公司的基金保有量占比与认申购情况。最后是主要费率情况,在进行长期假设时,保守情况下主要对销售费用率与管理费用率进行一定的递减,并在2025年后销售费率维持在3.5%,管理费用率维持在13.1%的水平。
中信建投也对东财的短期业绩进行了预测。预计2022年公司的收入为183.2亿元,归母净利润为118.4亿元,同比增长39.1%,给予公司45倍PE,目标市值为5328亿元,对应51.5元目标价,维持买入评级。
预计宁德时代2060年收入
预测10年后业绩并不算太长,因为之前有分析师预测了一家公司40年后的业绩。
2021年8月4日,国信证券研究所发布了名称为《宁德时代系列之二——储能篇:第二“增长曲线”的终局探讨》的报告。
该报告预计,终局宁德时代储能全球市占率约为15%--25%。假设终局新增储能装机需求中电化学储能占比为 100%(包括锂离子电池及新兴的电化学储能技术),宁德时代储能业务市占率15%-25%,价格为0.45-0.60元/wh,通过敏感性分析得出2060年宁德储能业务营收体量区间为1500亿元--2000 亿元,中枢 1714亿元(对应20%市占率)。
去年10月,该报告的分析师被监管处罚。深圳证监局发现,国信证券王XX、周XX、唐XX等3名分析师署名的国信证券股份有限公司发布的研究报告《宁德时代系列之二——储能篇:第二“增长曲线”的终局探讨》,对宁德时代新能源科技股份有限公司储能业务2060年营收中枢的预测存在部分假设不够审慎,分析逻辑不够严谨的问题。
深圳证监局表示,上述行为违反了《发布证券研究报告暂行规定》相关规定。作为该研究报告署名证券分析师,未能保证研究报告的审慎性和严谨性,对相关问题负有直接责任。依据《发布证券研究报告暂行规定》第二十二条的规定,深圳证监局决定对上述三人采取出具警示函的行政监管措施。
分析师建议关注券商板块机会
抛开长期预测不谈,就短期预测而言,中信建投在东财的报告中预计2022年东财的目标市值为5328亿元,对应51.5元目标价,维持买入评级。截止5日收盘,东财的股价为35.07元,相对目标价仍有近50%的上涨空间。
券商中国记者注意到,不少券商研报都比较看好今年的券商股行情。
东方证券称,在市场流动性与政策面双击下,继续看好券商板块跨年春季行情,建议选取基本面优质标的。
东兴证券表示,2022年在全面注册制预期下,诸多政策利好可以期待,叠加国内资本市场吸引力持续提升,做大市场蛋糕,预计证券行业景气度将保持高位,景气周期有望显著拉长并体现出一定的成长性。其中,头部券商因其投行和海外布局优势率先受益,全业务链增量空间可期,业务结构将进一步向海外投行看齐。投资标的方面,当前建议继续关注财富管理主题机会,中长期建议关注大财富管理和“泛投行”共振的“成长性”机会。
开源证券认为,券商板块处于宏观流动性和行业政策双景气周期,继续看好板块行情,首推大财富管理主线龙头,同时看好低估值头部券商。
记者发现,过去的一年里,券商行情极度分化,部分券商涨幅年内涨幅超过50%,而不少券商却也遭遇了超过30%以上的跌幅,头尾收益率差距超过100%,财富管理、配股、定增,这些关键词成为和券商行情息息相关的核心关键词。
责任编辑:彭佳兵
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