5元发行价格低不低? 光伏组件巨头晶科能源明日申购
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21世纪经济报道记者曹恩惠 上海报道 根据新股发行安排,1月17日,光伏组件巨头晶科能源(688223.SH)将开启申购,发行价为5元/股。
据晶科能源此前发布的公告,1月17日,该公司开启网上、网下申购。其中,网上每笔拟申购数量上限为28万股,即顶格申购需要沪市市值为280万元;网下每笔拟申购数量上限为3亿股,下限则为500万股。
此次,晶科能源拟发行股份20亿股,占发行后总股本的比例为20%。这意味着,按照每股发行价格5元,该公司发行时参考市值为500亿元。不过,参照同行可比上市公司天合光能(688599.SH)——该公司于2020年6月10日登陆科创板,首发价格为8.16元/股。上市首日,天合光能涨幅110%,市值大涨。
“5元的发行价格并不贵,甚至有可能低估了。”一位不愿具名的投资人士对21世纪经济报道记者表示,不拆除压低发行价格的可能,为后续留有升值空间。
21世纪经济报道记者注意到,在最近一年内的科创板新股发行中,晶科能源的发行价格排在倒数第七位,且仅次于另一家风电企业电气风电(688660.SH)。而与之形成鲜明对比的是在去年12月20日登陆科创板的光伏逆变器公司禾迈股份(688032.SH),该公司头顶A股最贵发行价的“光环”,上市之后,股价也受估值影响持续震荡。
事实上,5元/股的发行价,在一定程度上也给予了晶科能源的溢价考虑。公告显示,对应2020年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润额,晶科能源此次发行价的市盈率为54.90倍,高于其所属行业前三个交易日的静态行业市盈率。
但显然,这只是晶科能源上市后的起点估值。
一方面,根据科创板上市交易初期的涨跌幅设置:前5个交易日不设价格涨跌幅限制,第六个交易日开始股票涨幅限制为20%。这给晶科能源股价能否在上市初期持续刷新股价新高,留下了想象空间。
另一方面,同行上市公司天合光能和晶澳科技(002459.SZ)给了晶科能源可比的估值参考。截至1月14日,天合光能和晶澳科技动态市盈率分别为91倍、92.5倍,市值分别为1415亿元、1413亿元。
值得一提的是,根据晶科能源公布的初步询价情况,报价分化较为严重,区间范围为1.67元/股至50元/股。而剔除无效报价和最高报价后网下投资者的报价中位数为6.61元/股,其中,基金公司、保险公司、证券公司、私募基金、合格境外机构投资者等网下投资者报价中位数区间为5.50元/股至6.82元/股。
尽管发行价格最终确定得不高,但从实际募资情况上看,晶科能源仍然受到热捧。按照此前的招股计划,该公司拟募资60亿元,但实际净募资额达到了97.25亿元。
财务数据显示,晶科能源今年前三季度净利润下滑。报告期内,该公司实现营业收入242.74亿元,同比增长0.76%,实现净利润7.21亿元,同比下滑4.39%。业绩预告显示,晶科能源2021年度预计实现营业收入360亿元至385亿元,实现归属于上市公司股东的净利润则为8.30亿元至8.70亿元。
晶科能源的主营产品包括光伏组件、硅片和电池片。其中,其主要收入来源为组件,2021年上半年实现营业收入142.85亿元,占比达90.84%。
作为全球组件龙头企业,晶科能源2016年至2019年连续四年全球光伏组件出货量排名第一。但这一位次,在2020年开始转变。随着隆基股份(601012.SH)、天合光能和晶澳科技组件出货量不断提升,在2020年晶科能源组件出货量下滑至次席。而在去年,其又被天合光能和晶澳科技赶超。
根据行业媒体PV Tech近日发布的《2021年全球组件供应商top10》排名,晶科能源出货量排在第四位。不过,受到募资到位、新产能投入的影响,晶科能源未来的组件出货量或将进一步提升。
值得注意的是,随着晶科能源即将科创板发行上市、阿特斯太阳能科过会,光伏组件五大巨头企业也将迎来齐聚A股的盛况。
责任编辑:彭佳兵
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