长城基金余欢:消费行业基本面好转,自下而上挖掘优质个股
2021年,伴随疫情的反复、居民消费力减弱、消费税传闻、上游原材料涨价、出口海运费用大幅提升等因素,消费板块整体受到压制,经历了近一年时间的震荡调整。长城基金余欢认为,从当前时点来看,消费板块估值处于相对合理的阶段,整体基本面也边际好转,今年消费板块的市场表现有望好于去年。
余欢认为,消费板块的投资机会分为两条主线:第一,消费升级带来的行业红利,第二,基本面困境反转带来的投资机会。
从第一条主线来看,在后疫情时代,老百姓对美好生活向往的需求没有变,消费升级的态势也没有发生变化,满足消费升级趋势的消费品或者现阶段来看渗透率相对较低的新消费相关子行业,可能会有不错的市场表现,比如酒类板块、智能小家电、AR/VR等。
从第二条主线来看,随着消费场景的压制逐步缓解、居民收入修复、上游原材料价格回落,余欢认为,这些板块会呈现出缓慢复苏态势,比如大众食品、家电、轻工、消费者服务等。
消费板块中,白酒板块的关注度比较高,余欢认为,白酒板块有机会也有风险。机会在于:第一,大部分白酒公司的估值处于相对合理的位置,具备不错的性价比;第二,当前白酒市场的渠道库存相对低位,很多白酒企业对于2022年的增长目标相对积极,如果疫情不出现太大的扰动,今年春节白酒企业的回款情况及终端动销表现值得期待;第三,2021到2022年是一些白酒企业落实国企改革并进行股权激励的重要时间窗口,这对于完善白酒企业的公司治理,提升企业高管及员工的工作积极性有着很重要的作用。而最大的风险则依然是国内疫情扰动对于白酒动销的影响。从更长期的维度来看,白酒板块中的很多上市公司非常契合“模式好、空间大、壁垒高、文化正”的选股标准,这是一个长坡厚雪的赛道,值得进行长期的价值投资。
余欢表示,可以沿着这两条主线,自下而上关注优秀的消费品企业。
免责声明
本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断,但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括,任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接收者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可,任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布,且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒,每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。投资需谨慎。
责任编辑:马婕
中信保诚基金宏观周评:三季度全A非金融业绩转负 市场整体延续震荡走势
在经济下行压力增大以及通胀维持高位的“类滞胀”背景下,市场缺乏整体向上的动力,机会或在结构方面。随着三季报的陆续披露,市场将围绕个股业绩加剧分化,短期关注三季报业绩超预期的板块和个股。中长期看,反映经济结构转型的高端制造业与碳中和相关产业仍是主要关注方向。0000猜猜看在A股史上5次大震荡期买新基的人 最高可以赚几倍?
猜猜看,在A股史上5次大震荡期买新基的人,最高可以赚几倍?朱妍基金新发市场从极度狂热到冷静只隔了一个春节。Choice数据显示,随着春节后股市进入调整期,新基金发行也急速降温。按认购起始日计算,截至3月16日,近一个月来已有29只产品延长募集期(不同份额分开计算)。0000又公告发行失败 一只基金的“迷之操作”:提前结束募集后
中融基金相关负责人告诉《国际金融报》记者,是“由于投资策略不再适合市场变化,出于对投资者负责,不占用投资者资金的考虑,决定提前终止”。一只基金的“迷之操作”:提前结束募集后,又公告发行失败来源:公私风云0000