中信保诚基金宏观周评:关注本周美联储FOMC会议
上周市场整体震荡回调,结构方面,上证50上涨、创业板指明显回调,低估值、稳增长板块表现相对较好。未来一周,预计节前成交热度将转淡,本周是年报预告披露的最后阶段,随着一些业绩较差的公司在最后公布可能会带来市场的波动,并且叠加最后一周的美联储议息会议,市场可能进入观望或降低风险偏好的状态。近期需关注1月27日FOMC会议或将加息进程靴子落地,以及春节期间海外市场表现,2月中旬公布的1月社融数据。市场情绪有待进一步的修复,春节后可能市场会有所回暖。短期维持均衡,低估值、稳增长在海外利率风险未释放充分、基本面难以证伪前可能仍有相对收益,TMT等成长板块可能有待利率环境和业绩增长的进一步明确。
国内方面,上周降息落地,央行调降MLF与OMO各10bp,1月20日调降1年期LPR10bp,调降5年期LPR5bp,并且央行领导就货币政策走向释放较为宽松的信号,但微观调研或显示宽货币向宽信用传导仍需时间,1月信贷开门红有低于预期的风险,需要继续跟踪关注。
海外方面,10年美债利率一度升破1.9%:美联储进一步引导市场预期,对2022年加息4-5次持开放态度;美股明显调整,对A股情绪面形成扰动。本周需关注1月FOMC会议对加息和缩表进程的表态。
市场整体上维持均衡,行业方面可关注:1)TMT领域,政策重点支持的数字经济,5G通信,大数据中心、物联网、半导体芯片等细分领域有望成为本轮春季躁动的交易主线;2)财政发力方向下的新老基建,如风光储、电力运营、通信;3)成本压力边际缓解后的中下游复苏、提价逻辑,农业。
风险提示:
1)经济下行风险加剧;2)美债收益率大幅上涨、美元强势反弹;3)宏观政策力度不及预期
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责任编辑:石秀珍 SF183
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