美联储启动数十年来最快的全球货币紧缩周期 金融市场前途坎坷
美联储主席杰罗姆·鲍威尔为可能是多年来全球货币政策最大最快的紧缩打响了第一枪。
他的鹰派言论包括不排除2022年内历次会议都将加息的可能性。在接下来一周,英国央行等多家央行都可能上调基准利率,更多央行暗示未来几个月也将跟进。
这次鲍威尔的讲话向投资者发出了重大警告,那就是央行要动真格撤走支持性政策了。即使股市大跌,债券收益率上升,对加息将削弱经济增长力道的担忧日益升温,但这位美联储主席眼都没眨一下。
“这轮紧缩周期会不一样,”TS Lombard经济学家Dario Perkins表示。“当局这次可能希望用快得多的速度加息。”
Perkins表示,上一轮全球周期是在2008年金融危机前夕,但这轮周期正值经济满负荷运转,通胀率远高于目标,因此可能铺垫出1990年代以来最快的全球加息周期。
鉴于美国和英国价格涨幅都达到30年高点,市场预计美联储今年将加息五次,英国央行将加息四次。预计后者将在下周连续第二次加息,至0.5%。
法国巴黎银行全球首席经济学家Luigi Speranza也表示“这次不同了”。他目前的预期是美联储今年将加息六次。
紧缩趋势几乎处处可见。加拿大央行行长Tiff Macklem周三暗示将在3月加息,投资者预期在此之后还会进一步加息。
南非、匈牙利均在周四上调了利率。新加坡本周出人意料地收紧了政策,智利加息幅度达2001年来最高。
预计澳大利亚央行将于下周二取消债券购买计划,最早可能在5月加息。
全球货币政策转向收紧将给欧洲央行带来压力。该央行还坚持表示不可能在2023年前加息。
英国央行及其他央行过去曾给出“有限制而逐渐”加息的前瞻指引,现在看来已经不合时宜。鲍威尔反复表示“这次经济情况非常不同”,政策需要“机动灵活”。
Perkins表示,金融市场应该准备好迎接剧烈波动。
“通胀远高于目标,经济已经接近充分就业,资产估值看起来过高,”他说道。“除非均衡利率已经崩溃--这似乎不太可能发生,否则当局可能需要比投资者预期更强有力地收紧政策。这给金融部门带来了显而易见的风险。”
责任编辑:张玉洁 SF107
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