瑞银:更新中资电信股评级及目标价(表) 首选中国电信
新浪港股2022-02-17 21:02:310阅
瑞银发布研究报告称,将中国电信(00728)继续列为首选,认为随着基本面进一步改善,电信商将有更大的灵活性来提高股东回报,目标价由4港元升至4.4港元,中国移动(00941)目标价由60港元升至75港元,评级均为“买入”;中国联通(00762)目标价由4港元升至4.4港元,评级维持“中性”。
报告中称,年底促销底导致内地电信商服务收入增长放缓,去年第四季服务收入预期增长5.9%,对比第三季增幅为7.2%;移动服务收入预计增长1.8%,也低于第三季的3%。
该行认为,EBITDA利润率稳定,带来稳定的盈利增长,预计行业第四季EBITDA将同比增长5.1%,净利润将增长4.5%,其中中国移动已实现全年有利增长指引,第四季增幅相对较低;中国电信及中国联通净利润预期增长维持稳定,分别达17%及15.5%。
瑞银估计,今年内地电信行业的资本支出将同比增长6.3%,自5G推出以来,政府对5G资本支出的立场保持为“适当提前”不变,认为5G应用要提升,才可带动5G网络部署加速。
派息方面,中国电信宣布派息比率将逐步提高至2023年的70%。该行预期中国移动也会仿效,提升至2023年的60%。至于中国联通自由现金流较同行少,将限制派息提高空间。
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责任编辑:李双双
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