汇丰:全球化已经停滞了十年
来源:智堡
所有人都在说COVID-19标志着全球化的终结,然而如果以较长的历史视角来看,本次疫情只是进一步强化了近十年来的趋势而已。
{image=1}
图1显示了近200年来全球出口占世界GDP的比重。有三点值得注意:1. 20世纪20年代开始,全球化在经历了19世纪末至20世纪初的全盛期后出现了倒退。这明确提醒我们,全球化确实是可逆的。2. 直到20世纪70年代中期,世界才再次像一战前那样至少在贸易量的基础上实现了一体化,而全球化的浪潮直到20世纪90年代初才真正开始。3. 最后也是最重要的,这个过程已经开始逆转,出口占GDP的比重在2008年达到峰值。自那以后,比重已降至本世纪初 (中国加入世贸组织时) 的水平。
{image=2}
即使作为全球化“排头兵”的亚洲地区,情况也不容乐观。图2显示,亚洲出口占世界GDP的比重,在经历了50年的增长后,已于全球金融危机后逡巡不前。因此,从贸易量的角度来看,全球化已经停滞了十年。
责任编辑:郭明煜
{image=4}
为什么会这样呢?首先这与加强一体化的政治意愿减弱有关。近年来,为减少贸易壁垒而签订的贸易协定越来越少。图3显示了全球已签订的区域自由贸易协定数量 (细分为商品、服务和准入协定)。值得注意的是,这类协定在21世纪头十年才真正启动,并在全球金融危机期间达到顶峰,此后则一直在下滑。在亚洲区域内达成的贸易协定数量也同样如此 (图4)。
{image=5}
其次,这与供应链有关,它通过更加复杂的生产网络,将不同的经济体捆绑在一起,创造了贸易需求。然而,这一过程已经逐渐显露问题:总体而言,供应链并未变长,如果说有什么变化的话,那就是在全球金融危机后,供应链反而又开始变短了。图5显示了外国增加值相对于国内增加值的份额。前者所占的比例越高,意味着跨国供应链更长。但是,无论是对整个世界还是对亚洲而言,外国增加值所占份额都在2008年达到峰值,此后一路下滑。简而言之,近十多年来,国际供应链重要性越发下降。而本次疫情导致的供应链中断,可能再次让跨国公司重新思考是否需要缩短链的长度。(图: HSBC)
{image=3}
美油67关口下方弱势整理,三大利空致多头忧心忡忡
周二(8月17日)欧市盘中,美国原油期货价格承压67美元,为连续第四个交易日走软,尽管部分投资者逢低买入,且预期主要产油国不会很快增加供应,但对新冠疫情加速恶化导致全球需求疲软的担忧令油价持续萎靡,此外美国原油钻井平台数量增加和美元走强也对油价造成了不利影响。截至发稿,美国原油期货价格报66.98美元/桶,跌0.79%,布伦特原油期货价格报69.12美元/桶,跌0.56%。{image=1}0000尾盘:美股维持涨势 道指上涨280点
北京时间13日凌晨,美股周三尾盘维持涨势,道指上涨280点,微软与苹果领涨道指。关于疫苗进展的消息推动全球市场风险情绪高涨。疫苗企业Moderna宣布获美国政府1亿剂疫苗订单,价值超15亿美元。{image=1}道指涨283.80点,或1.03%,报27970.71点;纳指涨227.60点,或2.11%,报11010.42点;标普500指数涨48.24点,或1.45%,报3381.93点。0000日本10月CPI连续两月上涨 汽油价格飙升21%
日本总务省周五发布的数据显示,能源成本上涨导致日本10月份消费者价格连续第二个月小幅上涨,预计日本首相岸田文雄周五晚些时候将推出一项刺激方案,其中包括缓解油价上涨带来的痛苦的对策。不包括生鲜食品在内,日本10月CPI同比上涨0.1%,与9月份的涨幅持平。0000俄副外长:美指责俄干预其大选毫无依据 俄方平静对待美方制裁
{image=1}当地时间3月17日,就美国指责俄罗斯干预其2020年大选并威胁施加制裁,俄罗斯外交部副部长里亚布科夫表示,美情报部门给出的所谓俄罗斯干预美国大选的结论是毫无根据的虚假信息,报告的有关内容是为既有结论而炮制的。0000英国4月零售销售下降18.1%
除非商店零售创纪录增长18%和酒类商店零售销售持续增长2.3%外,所有部门的销售量都出现了环比下降。服装销售暴跌了50.2%。{image=1}责任编辑:于健SF069北京时间22日消息,英国国家统计局周五发布的报告显示,受疫情封锁措施影响,英国4月零售销售同比下降18.1%,创有记录以来最大降幅。0000