橡树资本创始人

{image=1}传奇投资者、橡树资本创始人霍华德-马克斯在他的最新投资者备忘录中否认了股市目前存在泡沫的说法，并表示大多数资产价格仍是合理的。虽然像杰里米·格兰瑟姆（JeremyGrantham）等其他投资大佬都认为股市已见顶，但马克斯表示，市场未来的走势尚不明朗。他说：“在我的职业生涯中，有几次我觉得，预测顶部（或底部）的逻辑很诱人，成功的可能性很高。但这不是其中之一。“

11月12日-15日，以“重建全球信任”为主题的第十一届财新峰会在北京召开，橡树资本创始人及联席董事长霍华德·马克斯在13日表示，目前我们正生活在低回报、高风险的环境中，要想获得可接受的绝对回报或较高的经风险调整后回报，更有可能的方式是在私募市场通过取得“阿尔法”（即个人技能）实现。

{image=1}橡树资本联合创始人兼联席董事长霍华德-马克斯周三表示，投资于那些在疫情期间“失宠的”资产可能带来巨大的回报，在今天的低利率投资环境下，这样的投资机会正变得越来越难以寻找。马克斯表示：“寻找机会在今天不是一件易事，”美国国债收益率接近于零，相比之下，其他资产类别似乎“非常有吸引力”，但回报可能仍然是疲软的。

由此，并且在经济发展和投资者行为导致市场更容易受到意外事件的破坏时，真正的专业知识资源是匮乏的且范围有限，专业知识和预测能力完全是两码事，因此人们都应该谨慎选择听取何方观点并对他们的观点给予何种程度的重视。这也引出了与投资相关的其中一个巨大的难题。由于我们对未来一无所知，因此我们别无选择，只能基于过去的模式进行推断。