京东集团维持买入评级

交银国际发布报告，京东（JD.US）20年4季度总收入2，243亿元人民币（下同），同比增31%，超出市场预期2%，其中带电/非带电品类收入分别同比增25%/34%，服务收入维持高速增长（物流/广告分别增95%/30%）。由于品类结构变化，毛利率同比小幅下降20个基点至13.9%。经调整净利润率1.1%，好于19年4季度的0.5%，主要受益于运营效率的提高。年活跃买家环比增3030万至4.7亿。

富瑞发布研究报告，维持京东集团-SW（09618）“买入”评级，目标价426港元。该行预期，公司首季总收入同比升32%至约1935亿元（人民币．下同），非通用会计准则净利润达34亿元，非通用会计准则净利润率达1.75%，预计京东可把握后疫情时期的庞大增长市场。

交银国际发布报告，京东20年4季度总收入2243亿元，同比增31%，超出市场预期2%，其中带电/非带电品类收入分别同比增25%/34%，服务收入维持高速增长（物流/广告分别增95%/30%）。由于品类结构变化，毛利率同比小幅下降20个基点至13.9%。经调整净利润率1.1%，好于19年4季度的0.5%，主要受益于运营效率的提高。年活跃买家环比增3030万至4.7亿。

野村发表研究报告指，京东集团（09618）第三季业绩胜预期，该行将其2020及21年收入预测上调1%及3%，每股盈利预测上调4%及6%。目标价由320港元上调32.5%至424港元，维持“买入”评级。京东第三季总收入按年升29%、非通用会计准则营业利润率按年升0.8个百分点至3%、非通用会计准则每股盈利按年升65%至每股1.71元人民币，皆优于市场预期。