目标价为402港元

交银国际发布报告，京东（JD.US）20年4季度总收入2，243亿元人民币（下同），同比增31%，超出市场预期2%，其中带电/非带电品类收入分别同比增25%/34%，服务收入维持高速增长（物流/广告分别增95%/30%）。由于品类结构变化，毛利率同比小幅下降20个基点至13.9%。经调整净利润率1.1%，好于19年4季度的0.5%，主要受益于运营效率的提高。年活跃买家环比增3030万至4.7亿。

交银国际发布报告，京东20年4季度总收入2243亿元，同比增31%，超出市场预期2%，其中带电/非带电品类收入分别同比增25%/34%，服务收入维持高速增长（物流/广告分别增95%/30%）。由于品类结构变化，毛利率同比小幅下降20个基点至13.9%。经调整净利润率1.1%，好于19年4季度的0.5%，主要受益于运营效率的提高。年活跃买家环比增3030万至4.7亿。