但一封问询函暴露御家汇大隐患

御家汇毛利率透露出的信号正在引爆这颗雷。根据2019年年报，企业计提存货跌价准备应当采用成本与可变现净值孰低计量，水乳霜膏类的毛利率为44.7%，相比2018年下降9.1个百分点。毛利大幅降低有可能是打折促销引起的。其中可变现净值，是指存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。“跑量”模式能走通吗？