美债利率怎样上行才会引发美股回调

来源：川阅全球宏观作者：陶川近期美债利率的快速上行引发市场担忧，年初以来10年期美债利率上行超过40bp，当前达到1.34%。作为全球资产的定价锚，美债利率在短时间内的飙升是否会引起股市的回调？本文试图从历史中一探究竟。21世纪以来，美股的上涨往往伴随着美债利率的上行。即美股的投资收益与美债利率的变动在整体上呈现出正相性。这与两者在20世纪70到90年代所表现出的负相关性截然不同（图1）。