疫苗接种将成为劳动力供给、货币、通胀的共同拐点

通胀过山车（天风宏观宋雪涛）疫苗接种将成为劳动力供给、货币、通胀的共同拐点。对美国通胀而言，疫苗接种完成前必然超调，之后会回落，而且可能也加速。我们认为驱动4月CPI超预期上涨的更多是短期、供给因素，由于基数原因，通胀将在5月冲高后回落，到四季度下行趋缓，年底CPI在2.8%左右。因此，美联储将继续保持耐心，货币政策态度发生改变的可能性不大。文：天风宏观宋雪涛/联系人向静姝