长盛基金付海宁

{image=1}从2020年三四季度以来，正如我们在9月发表的文章《风格切换正在进行时》中所提到的A股市场发生了一定的风格切换，以机械，化工，有色等为代表的顺周期行业相对跑赢了市场。站在当下的时间点，对于2021年的资产配置和市场风格我们有如下观点。

从2020年6月底以来，市场一直在讨论科技、医药、食品饮料等行业板块涨势是否有持续性。乐观派认为以上行业是新经济的长期发展方向，可以长期持有；悲观派认为上述行业估值已经过高，对于某些个股已经透支了今后几年的成长预期，建议切换低估值风格。

需求是结构性分化的关键因素—在全球泛滥的流动性中寻找确定性机会