中国黄金国际升至中性评级

公司三季度业绩高于我们的预期，主要是由于更高的金属价格和更多的矿产量。公司收入同比增长20.8%至5.982亿美元，公司录得0.575亿美元的净利润。上调金价和铜价假设。我们预计金价将受益于宽松的货币政策和投资者对避险资产的需求，2020年黄金年度均价在1，750-1，800美元/盎司之间。我们预计2020年年度铜均价在5，300-5，800美元/吨之间。