目标价升至92港元

小摩发布研究报告，予李宁（02331）“增持”评级，目标价由68港元升35.3%至92港元，认为公司作为中国内地第二大运动品牌，去年市占率7%。经过2012-15年的亏损后，公司核心盈利于2016年转正，到2020年已增约七倍。即使在疫情下市场呈跌势，公司净利润率仍稳定扩张90个基点，主要受惠管理层落力改善供应链、产品、渠道及零售营运。