期货大咖聊大宗:仓单压力逐渐增大 关注LPG空头机会
新浪期货重磅推出“期货大咖聊大宗“期货专家连麦活动,大宗商品近日逐渐走弱,经济复苏何时才能反映到商品需求之上?本期邀请光大期货史玥明老师,聊一聊原油,尿素,油脂油料投资机会。
以下为文字实录(有部分删减):
关于能源板块的机会,原油比较扑朔迷离,它的行情不具备一定的趋势性,但是LPG在年前和年后分别走出了上涨和下跌的趋势。所以,我们认为从实际交易的角度来讲,LPG可能会更具备一定操作上的性价比。我们对于LPG的主流的观点是偏空的,也要看后续原油对LPG这边的观点会不会存在一定的扰动。如果原油价格强势上涨,可能对LPG的空头观点要做一点点调整。如果原油这边并没有明显的上行或者是维持震荡市,可能LPG空头趋势的运行会比较明确。
和大家讲一讲LPG现在的基本面的情况。
首先,LPG的下游占比达到60%的是它的化工需求PDH装置。从今年年初开始PDH装置的生产利润在不断地回落,截至到现在这个时点,利润已经回落到了1000元/吨以下。我们认为后面LPG的下游其实表现得比较疲软,主要是因为利润端的偏空。而且从中长期的角度来讲,今年是丙烷脱氢装置大规模投产的一年。所以,后面这样的供应压力应该是逐渐增大。在这样的背景之下,如果说下游的聚丙烯并不能承接这部分的增量,对LPG可能会产生一个反噬的作用。所以,从工业需求的角度来讲是利空LPG的。
另外一个层面,大家都感受到立春以来气温在逐渐回暖,从民用需求的角度来讲,因为LPG也会存在一部分取暖的需求,它的民用需求在最近也是出现了一定的降温,对LPG的民用需求也是有偏空的影响。我们现在看到LPG的下游需求,无论是它的工业需求还是它的民用需求,都呈现出一个弱势的局面。
最后非常重要的一点是LPG现在的仓单压力。因为我们现在去交易的主力合约是03合约,而03合约现在的注册仓单量还在不断地增加,它的绝对值相比于往年同期也是处于一个较高的位置。如果它带着这么高的仓单压力进入交割月,可能也会压制它的表现。所以,我们认为在2月份的后半月,可能这样的一个仓单压力会成为LPG这个品种交易的一个主导的因素,不管是它的基本面怎么运行,可能这个仓单压力都会去压制它的价格,这也是我们认为近期LPG在整个能源市场里面独立偏弱的一个原因。如果下周CPI数据不能给到盘面太多意外,LPG这个品种的空头机会大家可以适时地去关注一下。
责任编辑:赵思远
多晶硅周评-硅料依旧成交清淡 价格跌势有望放缓(2023年1月4日)
中国硅业本周国内单晶复投料价格区间在15.0-18.2万元/吨,成交均价为17.82万元/吨;单晶致密料价格区间在14.8-18.0万元/吨,成交均价为17.62万元/吨。市场资讯2023-01-04 15:52:110000中天期货:原油压力位争夺 沪镍日线内短线参与
热点品种分析一、商品指数基本面:1、美国12月芝加哥PMI44.9,预期40,前值37.2。2、欧洲央行行长拉加德:为了遏制通胀,欧洲央行的政策利率必须更高。3、欧盟官员:欧盟停止了90%的俄罗斯石油进口。4、欧元区12月制造业PMI终值47.8,预期47.8,前值47.8。5、中国12月官方制造业PMI47,预期为48。市场资讯2023-01-03 18:00:240000股指期货全线上涨 IF主力合约涨1.16%
2022年12月27日,股指期货全线上涨,沪深300股指期货(IF)主力合约涨1.16%,上证50股指期货(IH)主力合约涨1.05%,中证500股指期货(IC)主力合约涨0.63%,中证1000股指期货(IM)主力合约涨0.76%。市场资讯2022-12-27 15:21:490000异动点评:黑色金属强势上涨,原因几何?
投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号周敏波投资咨询:Z0010559今日黑色金属强势上涨,螺纹、铁矿石和焦煤分别上涨3.3%、3.2%和2%,螺纹接棒铁矿石领涨黑色。从结构看,跨期价差延续反弹逻辑,5月强于1月,前期近月较强的双焦,也转为反套逻辑。其次,近期钢厂利润有企稳反弹迹象,特别是螺纹的盘面利润已经反弹不少。驱动因素1:宏观预期转向,市场情绪好转0000