华泰证券:港股整体进入“小逆风期” 建议配置景气回升的行业
华泰证券发布研究报告称,当前港股分母端已基本修复到位,后续行情动力依赖分子预期改善,数据改善可能在Q2-Q4更明显。受美经济数据及联储官员近期较鹰派言论影响,美债市场对联储pivot交易边际降温,考虑3月FOMC会议中会给出新SEP&是年内pivot交易的关键证伪时点,预计3月底前海外流动性仍保持边际紧张态势,港股进入“小逆风期”。建议配置景气回升的:港股互联网、医疗器械、餐饮、食品饮料。
华泰证券主要观点如下:
核心观点:港股整体进入“小逆风期”,配置景气回升的行业
该行认为,当前港股分母端已基本修复到位,后续行情动力依赖分子预期改善,数据改善可能在Q2-Q4更明显。受美经济数据及联储官员近期较鹰派言论影响,美债市场对联储pivot交易边际降温,考虑3月FOMC会议中会给出新SEP&是年内pivot交易的关键证伪时点,预计3月底前海外流动性仍保持边际紧张态势,港股进入“小逆风期”。近期中美关系波澜再起,影响港股市场风险偏好,但考虑此前审计底稿问题已阶段性结束,预计该事件仅为短期脉冲扰动、不影响中长期走势。建议配置景气回升的:港股互联网、医疗器械、餐饮、食品饮料。
美债贴现率:交易美联储转向的美债利率市场走势迎来“V”型转向
受美非农、失业率、ISM服务业PMI等数据及联储官员近期较鹰派言论影响,美债市场对联储pivot交易边际降温。此前市场交易核心方向为“强衰退,弱通胀,松货币”,而联储措辞指向“软着陆、通胀结构韧性、继续加息”。本次1月强劲的美国经济数据:a)修正了市场对美国“强衰退”预期;b)强劲的就业市场提升了“通胀结构韧性”持续的可能;c)市场过度乐观的pivot预期得以收敛。考虑3月FOMC会议中会给出新SEP&是年内pivot交易的关键证伪时点,预计3月底FOMC会议之前海外流动性仍保持边际紧张态势,港股进入“小逆风期”,但短期回调将打开中期配置空间。
欧美经济差指向USDX中期仍将走弱利好港股
考虑全年视角,美欧经济差与通胀差→美欧利差(3月ECB确定加息50bp,5月或将继续加息)→美元指数的传导链或仍将持续施压美元指数,其至今夏来看仍具备趋势走弱压力,美元指数中期对港股仍向好,后续走势需根据美欧经济高频数据进一步观察。
资金面:南向调仓或接近结束,主动外资持续涌入
资金面来看,南向上周转向流入(约6.8亿),此前春节节后第一周流出量约150亿,内资整体调仓(落袋为安动机)或已趋于结束,后续走势依赖复苏数据验证;外资方面,根据EPFR数据,主动型外资对港股仍旧保持净流入(连续5周),被动型外资对港股上周转为净流出(2.59亿美元)。关于被动性外资,猜测该流出主因美元指数边际走强而被动减配港股,后续该部分资金走势仍需关注美元指数;关于主动性外资,当前配置中国的核心原因是中国复苏(信贷→消费&地产),1月信贷开门红或增强主动型外资配置中国资产信心,但后续走势核心仍依赖于当前至3月的地产数据。
配置景气回升的行业,关注主题热点扩散标的
该行建议关注景气总体维持回升态势的:互联网游戏(12月中国移动游戏收入同比降幅继续收窄至-24.9%,近期国产游戏审批数量继续维持高位(1月88个、2月87个))、医疗器械(12月天猫医疗器械销售额同比大幅走高( 203.1%))、食品饮料(12月酒类销售额同比增长6.93%)、餐饮(地铁客运量较1月末环比增长53.8%,春节对齐后亦恢复至往年季节性水平,线下经济复苏明显)板块。此外,考虑近期总体处于经济数据真空期(除社融),在地产未有明确起势前市场风格或利好主题投资,关注近期热点主题(如ChatGPT)龙头(港股互联网)与相关热点扩散标的。
风险提示:国内经济复苏不及预期;联储收水力度超预期。
责任编辑:李双双
比亚迪王传福,百万豪车俱乐部里的陌生人
炒股就看锤子财富,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!尺度APP重点提示:比亚迪的仰望品牌发布会上,百万级别的硬派越野仰望U8、纯电超跑仰望U9和新技术平台“易四方”相继亮相,但发布会并未提及两款车型具体的售价区间。比亚迪登顶2022全球新能源车销冠,全年比特斯拉多卖55万辆车。但在盈利能力上,比亚迪还是特斯拉的“弟弟”。向高端进攻,是比亚迪提升利润、保持增长的重要举措。市场资讯2023-01-07 18:12:260000香港证监会:最快将于本月底就规管虚拟资产交易咨询
证监会行政总裁梁凤仪于立法会财经事务委员会透露,最快将于本月底就规管虚拟资产交易措施发表咨询文件,当中将包括为虚拟资产交易平台制定监管机制,预期将对交易平台资产托管设有严格要求,平台必须分隔户口,并且不能以客户资产作孖展借贷。至于让散户参与虚拟资产买卖方面,她表示会要求交易平台设小组研究,订立哪些虚拟资产可无散户买卖、准入条件等,例如市值较高、较主流的虚拟资产,同时要加强投资者教育。0000招银国际:予同程旅行买入评级 目标价升至23.1港元
招银国际发布研究报告称,予同程旅行(00780)“买入”评级,上调2022-24年利润预测11%-13%,目标价上调至23.1港元,对其4Q22及2023年的韧性复苏更为乐观。该行认为,同程旅行4Q22业绩或将超预期,在于:1)防控优化后12月恢复节奏好于11月,酒店及交通收入降幅好于预期;2)降本增效下,利润端保持为正。0000亿都(国际控股)2月8日斥资约21.82万港元回购7.2万股
亿都(国际控股)(00259)发布公告,于2023年2月8日斥资约21.82万港元回购股份7.2万股,每股回购价格为3.03港元。责任编辑:卢昱君0000