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美联储3月加息后 向外界传达日后政策走向将困难重重

市场资讯2022-01-16 00:14:220

美联储1月会议临近,官员们对于年末通胀率将会像预期一般跌至3%以下信心不足,已经开始表示,或许需要比预期更快加息。

本月,多位官员提出了在3月份加息的可能性,且今年有可能需要加息四次,甚至五次。而短短几周前,他们还预计2022年加息三次;这一转变将令1月25-26日的会议蒙上阴影。

这也凸显了在疫情持续不散的情况下,提供政策指引所面临的最大挑战之一:由于经济数据上下波动迫使美联储不断修正经济展望,如何才能与外界沟通未来的政策行动。

“之前面临低通胀和通胀下降的压力时,前瞻指引是权宜工具,”LH Meyer/Monetary Policy Analytics驻华盛顿经济学家Derek Tang表示。“如果风险是双向的,或偏向上行,不清楚是否仍旧是可持续的。”

过去二十年,央行官员们放弃了含糊不清的做法,而是明确表达政策预期。前美联储主席本·伯南克引进了预期和现已知名的“点阵图”,让所有美联储官员明确列出利率展望。

其目的是限制投资者的猜测,而这通常都会导致不必要的市场波动。随后经济进入了“大稳健”阶段,低通胀、长期扩张使得他们更容易暗示未来两或三次会议的政策意图。

然而,最近通胀的飙升使得2021年CPI升至39年高点7%,新冠病毒变异株的风险导致供应在需求高涨的背景下进一步稀缺,令官员们暗示也许他们没有那么具有可预测性。

去年9月的点阵图显示今年加息一次。到了12月,就增加到了三次。周四,美联储理事Christopher Waller表示,或许需要加息多达五次,但若物价压力如预期缓和,可能不用这么多次。

其他官员也开始敲响年内加息四次的警钟。费城联储银行行长Patrick Harker表示,他认为需要加息三次。“如果通胀不受到控制,我也可能会赞成加息四次,”他说道。在波士顿联储银行找到新一任行长前,Harker作为替补在政策委员会享有投票权。

2022年的另一位投票委员James Bullard表示,加息四次是有可能的。

责任编辑:李桐

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