国盛证券:猫眼娱乐业绩稳定性强 首予买入评级
国盛证券发布研究报告,首予猫眼娱乐(01896)“买入”评级,预计2021-23年归母净利分别为6.51/7.8/8.94亿元。
报告中称,公司为国内第一大在线票务平台,行业竞争格局稳定,2020年市占率59.6%。目前线上购票渗透率已达80%以上,购票场景已完成转换,且市场格局稳定态势下,继续投入大额票补的必要性及经济性降低,预计2021年及未来票补投入将继续收缩。短期看,“票补”降温后公司利润有望持续释放。长期看,票务收入增长依赖观影人次的增长、线上化率的提升以及单张票务服务费的增加。该行测速未来猫眼票务业务有望为公司贡献16-24亿毛利润,成为稳定的利润来源和现金流,是公司业绩的基本盘。
国盛证券表示,票务平台在发行中的话语权逐渐提升,猫眼崛起成头部发行公司,公司与上游内容公司、知名媒体人合作深入、关系紧密。参股欢喜传媒、耳东影业等,摒弃传统线下发行模式,依托数据库及猫眼专业版App进行线上线下联动宣发,把握短视频红利,加大各社交平台账号培育。公司发行影片表现亮眼,2020参与影片占全国总票房56%,近三年发行影片票房占当年全国票房收入分别为23.75%、23.72%、25.58%。
报告提到,公司近年来加大出品投资力度,近三年公司出品电影票房分别为96.81亿元、207.43亿元、102.42亿元,分别占当年总票房比重17.11%、34.89%、55.05%,2020年首次主控出品《风平浪静》,目前公司自主培育的IP储备多达七部,包括《了不起的爸爸》(预计6/18上映)、《平原上的摩西》(刘昊然、周冬雨主演)等。2021年公司出品发行《你好 李焕英》,有望给公司带来毛利润约3亿元,是公司业务向上游拓展成功的有效验证。
该行考虑到公司“互联网+娱乐”属性,作为头部票务平台,业绩稳定性强,同时向上游出品发行业务拓展后,短期业绩具有一定的爆发性、未来成长性强,给予公司2021年合理市值200亿元,对应240亿港元和2021年PE30x。
责任编辑:李双双
港媒:香港将宣布取消商业地产印花税
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10月31日消息,马鞍山钢铁股份公布,2020年前三季度,公司营业收入582.1亿元人民币,同比增长1.09%;归属于上市公司股东的净利润15.57亿元,同比增长6.33%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14.4亿元,同比减少0.83%;每股收益0.2022元责任编辑:陈诗莹0000快手最新孖展4892亿港元 超购465倍
香港经济日报报道,快手科技昨日(28日)截孖展,综合银行及券商数据,录得孖展额达4892亿港元,超购465倍,当中汇丰借出2000亿港元,耀才占439亿港元,富途占404亿港元,辉立占346亿港元。责任编辑:张海营0000