天味食品暴跌背后:明星基金深套 高管抛股成瘾
天味食品暴跌背后:明星基金深套,高管抛股成瘾
因股价暴涨而成为“网红股”的天味食品,在上市两年后以暴跌再次“走红”。
进入2021年以来,天味食品股价连续下挫。截至6月23日收盘,公司股价较年初已下跌58.8%。几日前,天味食品三位高管兼股东合计减持公司股份92.86万股,不超过公司总股本的0.1228%。天味食品随即暴跌10%。Wind数据显示,除退市股和ST股外,天味食品今年以来的跌幅仅次于华夏幸福,排名第二。并且包括易方达张坤、景顺长城刘彦春等在内的明星基金经理也深套其中。
{image=1}
市场疯狂议论,难道连天味食品的高管都看空自家公司吗,去年暴涨253%的天味食品到底怎么了?
业绩堪忧,股价腰斩
资料显示,天味食品是一家主营川味复合调味料的研发、生产和销售的公司。2019年4月,天味食品在A股上市后,其股价走势连创新高,16个月时间里中,有12个月的股价呈增长趋势,有8个月的增幅超过10%,股价由发行价13.46元/股最高上升至68.33元/股。
但进入2021年以来,天味食品的股价连续下挫,而打开下跌窗口的正是天味食品的年度业绩快报。2020年天味食品实现营业总收入23.65亿元,同比增长36.91%;归属于上市公司股东的净利润为3.64亿元,同比增长22.66%。
此前券商一致预期天味食品的归母净利润在4亿元以上,但实际归母净利润却只有3.64亿。低于市场预期,次日开盘天味食品一字跌停,连续两个交易日蒸发市值超54亿元。
财报显示,2020年第四季度,公司业绩出现了明显的下滑,营业收入仅为8.45亿元,增速下滑至29.31%,远低于第二季度80.73%和第三季度35.13%的增长率。归母净利润则同比减少56.54%。归母净利润大幅减少的背后是营销费用和管理费用的高企,分别占第四季度营收占比的28.8%和12.2%。
高管减持,基金深套
6月8日,天味食品公告称,于志勇、吴学军、何昌军三人拟合计减持不超过92.87万股,占到了他们所持流通股的54%,减持幅度为近年最大。公告次日,天味食品股价跌停。
通常情况下,公司高管对股份的增减代表了对公司的未来发展的看法,增持股份可以振奋资本市场的信心,反之则影响股价的稳定性。而天味食品的高管,似乎毫不忌讳减持对公司股价的影响,刚一解禁就开始减持。实际上,天味食品的高管从去年就开始了减持计划。据天味食品公告,2020年4月,该公司高管于志勇、吴学军、何昌军、肖大刚拟合计减持不超过56.25万股。今年1月,肖大刚计划通过集中竞价方式减持不超过1.36万股。
在得知近日的高管减持计划后,有投资者提问:“在股价不乐观之时高管还减持,公司经营是否出现问题?”董秘则回复称:“公司董事及高管减持属于个人资金需求安排,均在上交所要求的合理减持范围内。公司目前经营一切正常。”
不仅是高管减持,基金也在建仓。截至今年一季度,天味食品的基金持仓已经从2020年末的5674万股,下降到3125万股。机构持仓排在第二位的易方达基金,短短一个季度减仓640万股。诺德基金和东证资管也减少了他们所持仓位的一半左右。而且,今年6月1日,有一年前参与定增的机构投资者可以解禁3431万股。
但基金经理并不像公司高管那样幸运,此前5月有媒体报道,知名基金经理张坤参与的天味食品定增,浮亏一度达20%。而同样为明星基金经理的景顺长城刘彦春,也曾参加过天味食品定增并获配107.02万股,今年同样也深套其中。
低门槛,高竞争
智研咨询发布的《2020-2026年中国火锅调味料行业市场监测及未来前景预测报告》显示,2018年火锅底料市场规模在200亿元左右,近几年增幅达到15%左右。预计2020年市场规模达到310亿元,2025年市场规模将超400亿元。
但行业的整体市场集中度却并不高,CR5的比例在30%左右。火锅调味料格局分散和食品口味差异有关。目前在火锅调料市场,营业额超过10亿元的第一梯队有三家:海底捞(颐海国际)、天味食品和红九九,营业额在5-10亿元的第二梯队有四家:名扬、德庄、桥头、草原红太阳,营业额在1-10亿元的第三梯队有10家以上。
除了专营火锅底料的这几家企业外,调味品市场中的企业也希望能从火锅市场底料中分一杯羹。其中,老牌调味品企业海天味业于2020年8月推出海天牌火锅底料,并称将加快火锅底料等新品类的发展以构成未来新的增长点。
随着越来越多竞争者的加入,天味食品也不得不加大营销力度才得以拓展市场份额。但随着投入的增加,销售费用的投入效率也陷入了增长瓶颈。2020年,天味食品的销售费用为4.72亿元,同比增长高达96.9%,而当年营收增速只有36.9%。销售费用占营业收入的比值从2019年的13.9%提升至20.1%。销售费用的攀升已经开始侵蚀利润。今年一季度天味食品增收不增利,营收增长56%,净利只增长4.1%。
事实上,火锅行业惨遭股价大幅下跌的不止天味食品一家。海底捞股价最高时85元,现在股价跌至39.1元,大跌54%;股价从最高值25.4元跌至8.5元,大跌67%;股价则从最高值37.7元跌至28元,大跌25.7%。火锅市场整体的疲软的需求,正在影响着上游的火锅底料市场。
与此同时,市场对于火锅底料的估值也越发冷静,天味食品上市之初估值中枢约是50倍市盈率;随后,从2020年初开始,天味食品估值一度飙升至近100倍左右。而如今,由于行业整体趋于冷静,此前形成的高估值渐渐回归常态,表现在股价上自然是跌跌不休的调整。
责任编辑:杨红卜
5178点六周年|南方4只基金负收益:中国梦亏13.8%?张原的高增长亏3.8%
上证指数在2015年6月12日攀升至5178.19点,六年弹指一挥间,截至今年6月15日收盘,上证指数停留在3556.56点,较六年前高点下跌31.32%。六年时间里,公募行业也发生了巨大变化,公募基金管理人数从691人扩张到2629人,壮大3.8倍。同时收益率、管理规模等也发生显著分化。0000老基金沪港深新科技最爱茅台:招商港股通掘金能力存疑
记者杜萌{image=1}进入3月中旬,新基金发行市场降至冰点。自3月份以来,已有21只新基金公告延长募集期。3月15日,招商港股通核心精选开售,该基金认购期截至3月19日,募集规模上限为80亿元,拟任基金经理为王超、白海峰。招募说明书显示,该基金投资组合中股票、存托凭证投资比例为基金资产的80%-95%,其中港股通标的股票投资比例不低于非现金基金资产的80%。0000首批科创50ETF上市 中小投资者机会来了:50万元门槛降至100元
火爆!1分钟5亿!首批科创50ETF上市,中小投资者机会来了:50万元门槛降至100元!导读:太火爆了!今天,首批四只科创50ETF在上交所上市,开盘“首秀”引发大量资金涌入!开盘1分钟,华夏、易方达、华泰柏瑞、工银瑞信基金旗下科创50ETF产品总成交额就轻松突破5个亿。全天4只科创50ETF的成交额高达45.55亿元。通过ETF渠道,科创板投资的门槛间接降低,给中小投资者以更多的选择。0000中信建投基金新任方俊才为副总经理 曾任职于富国基金北京分公司
近日,中信建投基金发布高级管理人员变更公告,新任方俊才为副总经理,任职日期2021-06-11。方俊才,本科,曾任南方证券郑州投资管理有限公司行政部经理,北海国际招商股份有限公司证券部经理,江南证券有限责任公司重庆证券营业部总经理,富国基金管理有限公司北京分公司、零售业务部总经理。{image=1}0000首批公募REITs上市 专家建议理性看待投资价值
6月21日,公募REITs这一全新产品正式亮相资本市场。业内人士认为,由于首批项目均是“优中选优”,再加上A股历来有“炒新”风气,不排除首批公募REITs上市首日存在高溢价的可能,但是公募REITs的内在价值稳定,不支持暴涨暴跌,建议投资者理性看待首批公募REITs的投资价值。首日涨跌幅限制为30%0000