营收暴增54286.51%，为何康希诺还是跌这么惨？

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10月29日，康希诺（688185）低开低走，盘中大幅下探，截至午间收盘，下跌12.35%，报277.19元。港股康希诺生物（06185）下跌10.05%，报199.500港元。

创新型疫苗企业康希诺，自2009年成立以来始终未实现盈利。截至2020年末，康希诺累计未弥补亏损金达7.65亿元。2020年康熙诺顶着“新冠第一股”的光环登陆科创板，一度备受关注。但自今年7月以来，康希诺股价持续回调，从790元的高点跌至当前的270元左右，累积跌幅超60%。

10月28日晚间，康希诺生物公布2021年第三季度报告。财报显示，今年1-9月，康希诺实现营业收入30.86亿元，同比增长54286.51%；归属于上市公司股东的净利润为13.34亿元。去年同期，康希诺净亏损1.76亿元。

第三季度，康希诺实现收入10.24亿元，同比增长62199.88%；归母净利润为3.97亿元。

对于报告期内营业收入大增的原因，公司表示，主要系重组新型冠状病毒疫苗（5 型腺病毒载体）已获得墨西哥、巴基斯坦等国的紧急使用授权及中国附条件上市批准，对营业收入产生积极影响。

而新冠疫苗的商业化推广也让康希诺年内销售费用暴涨。2021年前三季度，康希诺销售费用开支为6411.35万元，去年同期为812.57万元，同比暴增689.02%。

业绩暴增如此突出，那为什么康希诺的股价还是跌的这么惨呢？原因或是与经营风险显现有关。

尽管第三季度，康希诺实现同比增长62199.88%，但由于疫苗接种集中在二季度，从单季度来看，三季度康希诺营收环比下降35.8%，净利润环比下滑58.3%。也就是说，随着疫苗接种覆盖越来越全面，疫苗需求的减少将会对康希诺的业绩造成直接冲击。

除新冠疫苗外，康希诺同步开展针对预防埃博拉病毒病、脑膜炎、百白破、肺炎、结核病、带状疱疹等13个适应症的16种创新疫苗产品的研发。

9月30日，康希诺自主研发的A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗（CRM197载体）美奈喜获得中国食品药品检定研究院下发的首批批签发证明，将在国内上市。

同时，国家卫健委近日公布称，康希诺的腺病毒载体疫苗和国药、科兴的灭活疫苗一同入选加强针范畴，全程接种满6个月的18岁及以上人群可进行一剂次的加强免疫。预计三针加强针接种的推广，康希诺四季度业绩有望再次提升。

责任编辑：杨红卜