杨德龙

投资研报【新能源汽车每日动见】复合增长率40%的赛道！杉杉股份财报解读：如何理解负极材料竞争格局？【碳中和动态分析】近期储能行业或将出台扶持政策，上市公司纷纷入局氢能行业，透露什么信号？后市如何布局？【硬核研报】再度掀起涨停潮！万亿市场下生物基产品潜力几何？挖掘出一只细分龙头，股价有望翻倍！【硬核研报】智利封国加剧锂矿短缺，锂价又将加速上行？锂资源面临价值重估

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙要想坚持做价值投资，就要对所投资的行业和公司有深入的研究分析，但是很多普通投资者并没有这方面的分析的能力和专业知识，也没有到上市公司调研的机会，所以，券商研究员的研究报告就显得非常重要了。那么，我们应该重点关注报告里的哪些信息呢？首先，我们去看一下这个研究报告的分类。

9月16日，人民币兑美元中间价报6.7825，上调397点，升幅创2020年4月8日以来最大，中间价升值至2019年5月9日以来最高。与此同时，时隔16个月，人民币对美元市场即期汇率再度升破6.8元。

杨德龙：如何布局2021年投资机会？文/前海开源基金首席经济学家杨德龙新浪财经讯11月24日周二，沪深两市呈现出震荡的走势，虽然没有延续周一大涨，但回调幅度不大，市场基本上还是维持了震荡反弹。从盘面来看，汽车板块继续强势，特别是新能源汽车最近表现非常突出，带来了很强的赚钱效应。现前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直播，就如何布局2021年投资机会的话题做如下概述：

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙7月22日周三，沪深两市低开高走，大幅上涨，延续了全面牛市，再次验证之前的调整是牛回头行情，市场向上的趋势并没有改变。从盘面看，市场人气回暖，板块轮动加快，乳业，军工和贵金属等板块涨幅居前，券商板块已有所表现，免税店概念继续上涨，市场的赚钱效应较好。从市场近期走势看，大盘已逐步从之前调整继续延续了全面优势的走势，验证了我之前的判断。

本周A股市场整体上走出了一个震荡调整的走势，特别是周五出现了大幅下挫。市场本周下跌的原因一个是基本面的原因，就是部分前期涨幅比较大的白马股三季报业绩增速低于预期，造成投资者比较担忧，出现了获利回吐，一些个别的白马股出现跌停，造成市场的跟风抛售。

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙12月11号周五，沪深两市继续维持震荡的走势，从盘面上来看，市场的热点板块较少，仍然是白酒板块涨幅居前，煤炭、养殖板块也有所表现，科技股继续出现调整。本周表现最为突出的板块无疑就是我之前建议大家提前布局的白酒、医药和新能源汽车，在本周白酒龙头股股价再创历史新高，带动了白龙马股的表现，

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙

3月26日周五，沪深两市出现震荡反弹，特别是前期跌幅较大的白龙马股，受到抄底资金入场的带动出现了较好的回升。春节之后这一波急跌现在基本上告一段落，本周市场维持了震荡筑底的态势。虽然反弹的过程一波三折可能还有一些反复，但投资者恐慌性抛售的这种情况已经比较少。

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙

春季攻势拉开序幕各路资金汇聚A股文/前海开源基金首席经济学家杨德龙1月5日周二，沪深两市出现了震荡的走势，消费板块继续走强，特别是食品饮料板块中的乳业出现了大幅上行，白酒、医药等板块也表现突出，新能源板块则是出现了一定的震荡。新年一开年A股市场即出现放量大涨，首个交易日实现开门红，沪深两市成交量放大到1.1万亿，消费和新能源依然是最强势的板块，形成了很强的赚钱效应。

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙12月29日周二沪深两市出现震荡走势，沪强深弱。创业板出现较大幅度调整，之前表现强势的新能源汽车板块出现一定的回调，消费板块继续走强，呈现出很强的做多意愿。市场整体情绪较为平淡，赚钱效应较差。通信，网络安全等板块出现了一定的回升，新能源板块煤炭则出现了回调。

做好价值投资的三大要点文/前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙

本周市场出现了震荡反弹的走势，表现最抢眼的无疑是白酒、医药和新能源汽车板块。先是白酒龙头股创新高，然后西药龙头股大幅上涨再创历史新高，新能源汽车带动新能源汽车销量大增，带动上游钴锂资源股再次出现集体大涨。现前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直播，就为何说消费和新能源仍然是两大投资主线的话题做如下概述：

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炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！12月20日本周，A股市场整体上走出震荡回升的态势，结构性行情比较突出。市场的风格再次回到白龙马股，这类有业绩支撑，同时又具有长期投资价值的白马龙头股表现强势。现前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直播，就如何布局2021年投资机会的话题做如下概述：

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙12月10日周四，沪深两市呈现出震荡反弹的走势，消费白马股再次独领风骚，引领大盘回升。我一直建议大家重点关注白酒、医药、食品饮料等消费白马股，这些业绩优良的白龙马股值得长期持有，甚至可以拿着养老。为什么过去几年消费白马股一骑绝尘，带来了很高的超额收益？

杨德龙：坚守价值投资理念关注A股市场黄金十年投资消费和科技白马股文|前海开源基金首席经济学家杨德龙

杨德龙：大盘指数突破前期高点，A股市场能开启跨年行情吗？文/前海开源基金首席经济学家杨德龙近期大盘盘中突破年内的高点3458.79点，临近年底了，A股市场是否将会迎来跨年度的行情？

12月4日周五，沪深两市出现了震荡反弹，本周整体上的走势是以反弹为主。进入12月份，市场做多热情有所提升，本周上证指数在盘中突破前期高点，创出年内新高，这是有比较大意义的，也验证了我的预判。在11月份市场调整的时候，我指出年底上证指数有望创出年内新高，重拾升势，走出跨年度行情。

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！12月4日本周沪深两市出现了震荡反弹的走势，周三上证指数盘中创出年内新高突破前期高点，验证了我的判断。在前期调整时，很多投资者信心不足，我明确的指出年底A股市场将展开一波像样的反弹，创出年内新高，推动跨年度行情的演进。现前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直播，就如何把握年底的投资机会的话题做如下概述：

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙12月3日周四，沪深两市出现了震荡反弹的走势，周三上证指数盘中创出年内新高突破前期高点，验证了我的判断。在前期调整时，很多投资者信心不足，我明确的指出年底A股市场将展开一波像样的反弹，创出年内新高，推动跨年度行情的演进。

周二沪深两市出现了大幅回升的态势，上证指数重新站上3400点整数关口，挑战年内新高。周一在金融板块大涨的带领之下，早盘上证指数已经是接近年内新高，但午盘出现了跳水，周二市场再次上攻。现前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直播，就12月份行情如何演绎的话题做如下概述：

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙对于家庭资产配置来说，过去十年，是我国房地产市场发展的黄金十年，在房地产做投资的投资者都赚得盆满钵满，过去十年家庭资产配置、人与人之间的差距，就看你有没有投资房产，投资了多少房产，以及在哪里投资的房产。未来十年，投资的方法以及配置的方向有哪些变化呢？

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙11月25日周三，沪深两市出现高开之后震荡调整的走势，尾盘周期股跳水导致指数出现较大幅度下跌。从盘面上来看，汽车板块继续走强，新能源汽车依然是资金追捧的对象，白酒、生物疫苗、医疗器械的板块则出现了回调，周期股冲高回落。

11月18日周三，沪深两市出现了震荡的走势，依然是沪强深弱，创业板指数再次出现回调，这也代表着科技股已经连续多个交易日回落，表现强势的是顺周期板块，比如说有色金属近期表现突出。白酒、医药等消费股最近也出现了一定的回落。低估值的银行股则出现回升，市场的风格短期内有所改变，但我认为持续性并不强。

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！文/前海开源基金首席经济学家杨德龙

现在大家讨论的一个热点就是A股市场会不会迎来跨年度行情？在三季度A股市场先是出现一波上冲，7月15号之后开始出现持续的回落，调整了一个季度的时间，现在临近年底，A股市场再次重拾升势，A股市场能否迎来跨年度行情？

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11月9日周一，沪深两市大幅上涨，和我之前预测的一样，在美国总统大选尘埃落定之后，A股市场将掀起上涨的窗口，无论是大盘股还是小盘股都联袂上冲。之前受到美国打压的科技股今天大幅上行，特别是芯片板块掀起涨停潮，验证了我之前的判断。在之前，我建议大家可以等到美国总统大选，结果确定前再配置科技股，这样的话不确定性就消除了。

11月3日周二沪深两市出现大幅反弹，特别是上证指数在白马股大涨的带领之下大幅回升，市场的赚钱效应明显提高，在10月份A股市场受到外部因素以及蚂蚁上市分流资金的影响出现了较大幅度回落，特别是部分白马股由于三季报业绩增速不及预期出现大跌，当时我建议大家趁市场调整时去抄底优质股票是最好的投资策略，因为单季度的业绩增速对公司长期的投资价值没有多大影响。

【今日直播】掘金大消费|西南家电首席龚梦泓（金麒麟分析师）：业绩拐点来临，估值优势凸显信弘天禾铁文龙：中国股市变幻莫测，下半年投资时机在哪里？新华基金赵强：喝酒吃药还能走多久？掘金大消费|川财食饮首席欧阳宇剑：消费逐渐恢复，集中度提升与消费行为改变为主线华夏基金罗浩：消费板块后续机会在哪里？中泰梁中华、华安苏卿云：黄金大涨，还能上车吗？

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【今日直播】川财2020中期策略会|食品饮料：集中度提升与消费行为改变为主线广发基金姚曦：中芯之后，我国芯片市场投资价值分析上交所郑力海、华夏余昊：如何使用ETF和衍生品进行资产配置？国盛张启尧、华夏轩伟：为何看好科创牛？科创50指数投资价值分析川财2020中期策略会|海外：疫情下全球资本市场的挑战与机遇郑志勇：“黄金坑”来了如何选择好基金

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！新浪财经讯10月31日本周属于三季报披露的最后时限，因此三季报业绩的增速高低影响到相关板块和行业的表现。由于食品饮料，乳业龙头股业绩增速低预期，出现跌停，导致食品饮料整个板块出现较大幅度调整，从而影响了消费股的表现。现前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直播，就白龙马股可以抄底了吗的话题做如下概述：

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙10月21日周三，沪深两市继续震荡调整，创业板指数跌幅较大，白马股表现相对抗跌，近期市场走势整体上来看还是一个震荡调整的走势，赚钱效应比较差，个股也出现了一定的波动，这说明了当前市场还是在震荡调整期。从十一节过后市场先是出现一波上攻行情，冲击了3400点，但随后再次出现了回落，说明市场的信心还没有完全恢复。

新浪财经讯10月15日周四，沪深两市继续震荡，节后A股即出现了快速回升，近两个交易日出现了一定回调，但回调幅度不大，仍然处于上升的过程之中。近期市场的热点板块无疑是新能源，包括光伏、新能源汽车以及风电轮番表现带动了整个市场的人气，赚钱效应也非常强。前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直播，就四季度行情启动如何选择好行业好公司的话题做如下概述：

新浪财经讯10月13日周二，沪深两市出现了震荡调整的走势，尾盘强势反弹，三大指数纷纷翻红，震荡是对前两个交易日大幅上涨的修正，但市场的趋势依然是向上的，在节假日期间我建议大家可以关注节后的市场表现，节前是较好的抄底优质股票的机会。前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直播，就提高上市公司质量能否开启新牛市的话题做如下概述：

杨德龙：节后A股有望实现“开门红”消费白马股和顺周期板块均有回升机会文/前海开源基金首席经济学家杨德龙

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！本周A股市场整体上走出了震荡调整的走势，临近国庆节，投资者交投较低迷，很多人担心国庆节期间欧美股市会继续大跌，会对A股市场节后的开盘造成一定的影响。从过去节假日之前的市场表现来看，往往都是缩量整理的态势。

9月25日周五，沪深两市出现了震荡反弹的走势，创业板指数在科技股反弹的带领之下出现了较好的回升，上证指数则维持震荡盘整。盘面上来看，生物疫苗、医疗器械、旅游等板块涨幅居前，第三代半导体等板块则出现了一定回落。

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙9月22日周二，沪深两市收到隔夜美股欧股大跌的影响，出现了大幅低开，随后震荡反弹，创业板指数一度大涨。欧美股市大跌对A股短期的走势会形成一定的拖累，但我认为，对于A股市场中长期的趋势不会造成太大的影响。

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙7月22日，上证指数编制方案改革将落地，盘后将发布上证科创板50成份指数历史行情，7月23日正式发布实时行情。根据此前机构的相关回测，按照指数改编细则推算，当前指数应该高于现在指数的点位。无论是从市场情绪的提振还是未来的意义上，对市场的影响都是正向的。

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙

今日直播：嘉实基金陈正宪、滕抒含：有稳赚不赔的投资吗？华夏基金张千洋：互联网科技买什么？汇丰晋信李媛媛：股市震荡，如何让投资路更平稳？银河证券资黄若晴：买基金还是跟投顾震荡市谁能帮散户赚钱？星石投资副总经理易爰言：火爆服贸会，重点是啥？杨德龙：内外部因素引起市场短期调整长期来看消费白马股依然是值得持有的核心资产文/前海开源基金首席经济学家杨德龙

新浪财经讯9月8日周二早盘出现震荡调整，午盘大盘快速反弹，三大股指全线翻红。最近沪深两市继续延续调整的走势，市场赚钱效应较弱。前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直播，就美股由涨转跌，A股如何应对的话题做如下概述：

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙9月8日周二，午盘大盘快速反弹三大股指全线翻红，沪深两市继续延续调整的走势，市场赚钱效应较弱，近期A股市场出现了持续调整，一方面是受到美股见顶之后突然大跌的拖累；另一方面，美国打压中芯国际等科技股对于科技板块形成了较明显的冲击，造成了持续回调；三是之前上涨较多的消费白马股受到获利回吐的影响出现了较大幅度回调，三方面的因素综合在一起造成近期市场出现了连续调整。

杨德龙：持有优质股票是应对市场调整最好的策略新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。责任编辑：陶然

炒股就看锤子财富，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！新浪财经讯9月4日周五，沪深两市受到隔夜美股暴跌的拖累，出现了一定幅度的回调，延续了前几日调整的走势，A股在近期出现反复震荡，上证指数在接近前期高点的位置出现多空分歧加大，市场出现震荡调整。前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直播，就“金九银十”行情会出现吗的话题做如下概述：

9月4日周五，沪深两市受到隔夜美股暴跌的拖累，出现了一定幅度的回调，延续了前几日调整的走势，A股在近期出现反复震荡，上证指数在接近前期高点的位置出现多空分歧加大，市场出现震荡调整。

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙9月2日周三，沪深两市出现高开低走，震荡调整，近期A股市场呈现出震荡的走势，上证指数在接近3400点整数关口时遇到了较大阻力，出现反复震荡，虽然现在慢牛长牛的格局已经形成，年底之前大盘突破前期高点的可能性很大，但市场仍需要更长时间的震荡蓄势。

杨德龙：多空分歧加大消费白马股依然值得长期持有新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。责任编辑：陶然

本周A股市场整体上走出了震荡回升的态势，特别是创业板在本周迎来了注册制，这是重要的历史性的时刻，过去十年创业板成长了一批10倍牛股，成长了很多优质公司，未来十年的创业板在实行注册制之后，有望培育出更多好企业。本周市场的走势整体比较强劲，虽然周中出现了一定的调整，但周五大涨收复了失地，上证指数也接近年内新高，之前我建议大家可以趁调整去抄底一些优质股票，坚持牛市思维，现在已经逐步得到了验证。

杨德龙：不必担心大盘调整不会改变慢牛格局新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。责任编辑：陶然

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杨德龙：创业板指数连续上攻显示强势特征新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。责任编辑：陶然

创业板实施注册制利于新经济企业发展涨跌幅扩大增加交易活跃度文/前海开源基金首席经济学家杨德龙8月24日，备受关注的首批在创业板注册上市的18家公司集体亮相，交易制度方面改革同步实施，个股涨跌幅限制从10%扩大到20%，创业板的波动或将有所放大。经过十年的发展，创业板实施注册制的条件已经成熟，现在正式实施注册制，标志着创业板发展进入一个新的阶段。

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙8月20日周四，沪深两市呈现出震荡调整的走势，市场的调整氛围较为浓重，本周整体上来看A股市场呈现出一定的震荡调整，没有延续之前的上攻，主要是受到外部因素的影响，美国搞事情打击了投资者的信心，对A股市场的走势形成一定的负面影响，但A股市场中长期慢牛长牛的格局并没有改变。

新浪财经讯8月17日周一，沪深两市出现放量大涨，特别是沪指在银行、保险、券商等权重板块的大涨带领之下，大幅上行2%以上，稳稳地站在了3400点整数关口，中小盘股表现则相对一般，因此呈现出沪强深弱的局面。前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直播，就美股泡沫再起A股如何演绎的话题做如下概述：

杨德龙：怎么看投资大鳄索罗斯警告美股泡沫过大？新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。责任编辑：陶然

杨德龙：大盘深V反弹资金开始抄底消费白马股新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。责任编辑：陶然

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券商股再度崛起带领大盘反弹文/前海开源基金首席经济学家杨德龙8月10日周一，沪深两市出现了比较明显的分化，沪强深弱。行情风向标券商股一马当先，带领上证指数上冲，科技板块出现集体回调，创业板出现一定回落。市场从前期单边上涨阶段进入到震荡反弹阶段，短期之内市场的振幅较大，多空分歧比较明显。后市A股市场可能需要震荡一段时间来寻求突破，但大幅下挫的可能性并不大。

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杨德龙李赫近期黄金大涨，从7月17日开始启动（1809美元/盎司），迅速在7月27日突破了2011年的历史高点（1911美元/盎司），之后继续上涨，截至8月7日（2075美元/盎司）总共涨幅为14.7%。

新浪财经讯8月7日本周整体来看，市场呈现出震荡反弹的走势，验证了我之前的看法，之前我讲到7月份A股开启了一波单边上涨的走势，7月下旬市场会转向震荡行情，8月份则会转向震荡反弹行情，即再出现单边上涨的可能性较小，市场会出现震荡回升。前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙做客新浪财经直播，就大盘转入震荡反弹阶段如何进行应对的话题做如下概述：

【今日直播】掘金大消费|东吴汽车黄细里：软件定义汽车，把握英伟达/华为两大产业链机会国联安章椹元：如何借道指数基金投资半导体银华基金贾鹏：进攻还是防守？投资中如何平衡风险和收益长江证券邬博华：从特斯拉看新能源车板块投资A股向上？港股向下？王德伦、张金涛两位大咖与您共话未来中信建投|首席访谈系列：对话宏观固收首席黄文涛汇添富郑磊：医药投资的“天时地利人和”

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙

中央政治局会议为A股市场慢牛长牛提供政策保障消费股值得重点关注文/前海开源基金首席经济学家杨德龙

如何看懂经济数据，准确把握市场行情？来新浪理财大学，听杨德龙讲《炒股必须要懂的20个宏观数据》，10节课带你理解宏观数据的“实战价值”。文/前海开源基金首席经济学家杨德龙

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文/前海开源基金首席经济学家杨德龙

文/前海开源基金首席经济学家杨德龙7月10日周五，A股市场出现了一定的震荡调整，但创业板指数在科技股大涨的带领下继续高歌猛进，率先走出了牛市的行情。从7月1号起A股市场就开始大幅上扬，特别是此前我建议大家提前布局的券商股出现逼空式上涨，带领了指数快速上冲，上证指数突破3000点后就一路攻城略地，已经突破3400点。当然急剧的上行也积累了大量的获利盘和一定风险，最近关于理性投资的呼声也越来越高。

【直播间】中信建投|乘风破浪——2020夏季资本市场峰会总量论坛长城基金雷俊、招商证券张夏：创业板能否成为中国纳斯达克？泰达宏利庄腾飞：券商股历史大行情回顾与今年下半年的股市投资机会风格切换了吗？|国盛证券首席策略分析师张启尧：没到指数牛，风格难切换，现在像13年9月风格切换了吗？|开源证券首席策略分析师牟一凌：不要犹豫，抓紧切换文/前海开源基金首席经济学家杨德龙

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最近A股市场逐步震荡回升，这对美国未来的经济复苏还会造成较大困扰。原油方面，国际能源署上调石油需求预测，购买公司债将更好地提振市场信心。{image=1}

6月15日起，让差的公司及时退出。由此可见，这次试点注册制改革力度很大，在疫情得到一定控制后，商品房销售正逐渐回暖。物价方面，减轻企业负担，5月份CPI同比上涨2.4%，涨幅比4月份回落0.9个百分点，创业板正式实施注册制，环比下降0.8%。

原油期货方面出现了回落，这带动了特斯拉概念股全线上涨。

资本市场本来就是一个资源配置的市场，将资源配置给优质的上市公司，可以提高整个社会的效率，这也是金融支持实体经济的最好途径，也是资本市场存在的最根本的理由。因此完善退市制度，严厉打击违法违规行为，才能切实提高A股市场的赚钱效应，改变A股市场脱离经济基本面的现状