万洲国际维持买入评级

2020H1业绩简述：生猪出栏量同比下降1.7%至10，400千头，生猪屠宰量受影响，同比下降20.6%至22，407千头，肉制品销量1，575千公吨，同比下降2.2%。期内，公司实现收入124.81亿美元，同比增加12.2%；经营利润同比增长20.9%至9.25亿美元；归母净利润5.5亿美元，同比上升18.8%。

万洲国际截至2020年6月30日止六个月，生物公允价值调整后盈利3.17亿美元，按年跌44.29%，每股盈利2.15美仙；每股中期息0.05港元。期内，生物公允价值调整前收入124.81亿美元，按年升12.17%。

高盛发布研究报告称，维持万洲国际（00288）“买入”评级，调低2021-23年每股盈利预测10-12%，以反映第二季度业绩较弱和2021年中国业务的增长前景放缓，目标价由9.4港元下调8.5%至8.6港元。

瑞银发布研究报告称，维持万洲国际（00288）“买入”评级，目标价由11港元下调至10港元，2021-23年的盈利预测下调4%-19%，以反映2021年中国包装肉类和生产部门的低利润率表现，但仍看好其长期增长。

大和发表报告表示，将万洲国际（00288）目标价由8.6港元降5.8%至8.1港元，维持“买入”评级。报告中称，公司去年第四季纯利跌85%，较第三季跌幅5%（生物公允价值调整前）扩大，不过优于该行预期。纯利下跌主要由于美国上游业务经营盈利率受压，以及中国及美国业务的一次性开支。

高盛发布研究报告，上调万洲国际（00288）2020-22年盈测2-3%，维持“买入”评级，目标价9.9元。万洲国际（00288）公布，生物公允价值调整前，今年首3季公司拥有人应占利润按年上升8.5%至8.9亿美元；经营利润升14%至14.76亿美元；收入升9.2%至187.67亿美元。